2026-01-19 19:24:42

币圈的造富故事多到数不完，但崩盘的教训往往来得更猛烈。Plasma的XPL这把火，用实际行动告诉我们——再牛的背景、再大的融资额，在错误的经济模型面前都显得苍白无力。

还记得2025年9月28日那个高点吗？1.68美元。现在呢？0.13美元左右。九十多个百分点的跌幅，不是什么温和调整，这是实实在在的破产级别的下跌。

问题到底出在哪？我花了点时间梳理了一下，发现最扎心的还是代币经济设计本身。100亿枚的总供应量听起来还凑合，但真正的隐患在分配上——团队和投资方各占25%，等于说有50亿枚握在内部人手里。虽然有锁定期保护，但实际效果？打个折扣吧。

最要命的是解锁节奏。2025年9月25日那天，直接放出17.87亿枚，这个量级相当于当时流通量的接近翻倍。此后每个月继续放8890万枚，连续三个月。你想啊，突然从某个水龙头涌出这么多筹码，市场能不砸吗？

时机更是绝了。这波密集解锁完美错过了，恰好撞上公开销售和交易所上线的档口。供给端突然暴增，需求端还没反应过来，这种局面下什么都救不了价格。市场甚至传过团队砸盘8亿枚的消息，虽然后来有联合创始人出来辟谣，但信任早就破裂了。

其实这个案例值得所有参与者反思——好的产品理念不等于好的代币设计，融资数字再漂亮也弥补不了释放机制的缺陷。

XPL1.66%

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

BlockchainBard

· منذ 4 س

هذه هي التمساح الورقي الكلاسيكي، لا يمكن لأي تمويل إضافي إنقاذ تصميم سيء. يا إلهي، 50 مليار عملة في أيدي الداخلين، أليس هذا قنبلة موقوتة؟ مرة أخرى، يتم فتح القفل وبيع الأصول، على اللاعبين أن يستيقظوا حقًا. علم اقتصاد الرموز هذا هو العيب الحقيقي، حتى الفريق الأكثر براعة لا يمكنه إخفاؤه. زيادة العرض بشكل كبير وعدم تلبية الطلب، هذه الوتيرة ببساطة مذهلة. أعجبني المشروع لكن تصميم الرموز سيء، لقد رأيت مثل هذه الأمور كثيرًا. انخفاض بمستوى الإفلاس، يوضح ما يعنيه اللعب بالنار. فترة القفل والوعود القصيرة، كلها كلام فارغ حقًا. من 1.68 إلى 0.13، أريد فقط أن أعرف كم شخص تم دفنه هناك. كم عدد الأشخاص الذين سيضطرون لدفع رسوم الدراسة مرة أخرى، أشعر بالحزن.

شاهد النسخة الأصليةرد0

DarkPoolWatcher

· منذ 10 س

هذه هي لعنة عالم العملات الرقمية، فحتى أكبر القصص لا يمكنها تحمل ضربة آلية الإصدار. من 1.68 إلى 0.13، مشاهدة الأمر توجع... الفريق يمتلك 50 مليار رمز، وأين فترة القفل الموعودة؟ بصراحة، تصميم هذا النوع من الرموز هو فخ، وكل التمويل الذي يحصل عليه هو مجرد مزحة. وتيرة الفتح غير منطقية، العرض يتضاعف بشكل جنوني والطلب صفر، والسعر على قيد الحياة هو إنجاز بحد ذاته. لقد أدركت صناعة العملات الرقمية هذا الأسلوب منذ زمن، فحتى لو كانت المنتجات رائعة، فإن علم الاقتصاد سيء لا ينفع. الثقة تنهار بمجرد كسرها، وإعلان بيع 8 مليارات رمز يجعل الإنقاذ شبه مستحيل. كل مرة تتكرر نفس الطريقة، تمويل مرتفع وفوائد منخفضة، وفي النهاية يكون الضحايا هم المستثمرون الصغار. من 1.68 إلى 0.13، هذه هي الطريقة المثالية لموت المشروع وفقاً للمناهج التعليمية. تصميم يوزع الأسهم بنسبة 25% على الفريق وVenture Capital، وباختصار هو حفر حفرة لنفسه. من خلال هذا المثال، أدركت لماذا هذا المجال سيء للغاية، فهو يعتمد على نماذج اقتصادية ذات طابع تدميري ذاتي.

شاهد النسخة الأصليةرد0

LiquidationWatcher

· منذ 10 س

كنت هناك، فقدت ذلك... 1,787,000,000 قطعة تم ضخها دفعة واحدة، وكنت أعلم أن عامل الصحة هذا سيصل إلى القاع مباشرة. فترة قفل الفريق لا تختلف عن عدم وجودها، بعد أن تتصدع الثقة، لا يمكن إنقاذ أي شيء.

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropDreamer

· منذ 10 س

又是老套路，背景大融资多有啥用，经济模型崩了全白搭解锁时机堪称绝绝子，17.87亿枚直接砸盘，这谁顶得住啊代币设计才是王道，不然再牛的项目也得跪信任一旦破裂就回不来了，所以我现在看项目首先扒解锁表 1.68到0.13，跌幅绝了，这就是为啥我从不all in某一个币

رد0

TradingNightmare

· منذ 10 س

1. مرة أخرى نفس الأسلوب القديم، جهة التمويل تنفذ بسرعة، والمستثمرون الصغار هم من يتحمل الخسارة، دورة لا تنتهي 2. 50 مليار قطعة في اليد، يتركونها هكذا، هل يعتبرون المستثمرين الصغار مجرد ماكينة سحب أموال؟ 3. كسر الثقة كان مؤلمًا جدًا، هل للرد على الشائعات فائدة، لقد هربوا منذ زمن 4. فترة القفل مجرد ديكور، من خلال XPL يتضح الأمر 5. فك التشفير المكثف يتزامن مع إطلاق المنصات، هذا ليس صدفة، بل عملية تحكم داخلية 6. النموذج الاقتصادي سيء، لا يمكن لأي مال أن ينقذه، Plasma هذه المرة درس في السلبية 7. الفريق والمستثمرون يمتلكون 50% من التداول، إذن المستثمرون الصغار هم من يملأ الثغرات 8. استمرار نزيف 8890 مليون شهريًا، كيف سيقبل السوق استلام الأصول؟ 9. من 1.68 إلى 0.13، أين الشريك الداعم الموعود؟ 10. المنتج رائع، لكن تصميم التوكن سيء، XPL يوضح الأمر بشكل مثالي

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainHolmes

· منذ 10 س

يا إلهي، هذا نمط فتح القفل هو ببساطة عملية انتحارية، لا عجب أن الفريق أفلس بسرعة كبيرة ما فائدة فترة القفل، كان من المفترض أن يكون الحماية، ولكن بمجرد أن تبدأ، تنهار كلها، لقد رأيت هذا الأسلوب كثيرًا هل تريد مضاعفة العرض وتثبيت السعر؟ استيقظ، هذا هو خطة قطع الحشيش بشكل صارخ

شاهد النسخة الأصليةرد0

Fren_Not_Food

· منذ 11 س

又是这套路،融资数字一个比一个吓人，到头来还是死在tokenomics上。经典的"我们有大背景"然后一砸盘就GG的戏码。 50%握在内部人手里还好意思吹什么去中心化？笑死。说真的解锁节奏这种东西，一看就知道谁在乎散户死活。团队那波辟谣我是一个字都没信，信任碎裂这块儿讲得没错。 الرموز التصميمية真的能决定生死，再强的团队也救不了烂经济模型。这就是为什么我现在但凡看到代币分配就先扫一眼，太多坑了。

شاهد النسخة الأصليةرد0