2025 TGE Crash Reality Check: لماذا تتداول 4 من كل 5 مشاريع بأقل من تقييمات الإطلاق

يحكي مشهد سوق التشفير في عام 2025 قصة قاسية هذا العام. قامت شركة Signum Capital بتحليل 118 حدث توليد رموز خلال عام 2025، وكشفت أن الغالبية العظمى من هذه المشاريع أدت أداءً ضعيفًا بشكل كبير منذ ظهورها العام.

الأرقام لا تكذب

وفقًا للبحث، فإن نسبة مقلقة تبلغ 84.7% من المشاريع الـ118 التي تم تتبعها—أي 100 من كل 118 رمزًا—انخفضت دون مستويات تقييمها الأولية. وبصورة أكثر وضوحًا: حوالي 4 من كل 5 رموز تم إطلاقها هذا العام تقع تحت الماء. يبلغ الانخفاض الوسيط 71% في القيمة الكاملة عند التقييم (FDV) ( أو 67% عند قياسها من خلال القيمة السوقية )، مما يعني أن المشروع الفاشل النموذجي فقد ما يقرب من ثلاثة أرباع تقييمه منذ الإصدار.

هذه ليست تصحيحًا بسيطًا. بالنسبة للرموز التي انخفضت دون سعر TGE الخاص بها، فإن الضرر شديد ومنهجي. فقط نسبة ضيقة تبلغ 15% من المجموعة بأكملها تمكنت من البقاء فوق تقييمها الأصلي عند الإطلاق—إحصائية مرعبة تثير التساؤل حول استدامة العديد من مشاريع TGE لعام 2025.

ما يكشفه هذا

تصور البيانات سوقًا غمرته عمليات إطلاق مبالغ فيها في التقييم. سواء تم قياسه من خلال تدهور القيمة الكاملة (FDV) أو ضغط القيمة السوقية المباشر، تظل القصة ثابتة: التسعير المؤسسي عند TGE قد انفصل بشكل كبير عما هو مستعد السوق المفتوح لدفعه. تشير هذه الفجوة إما إلى تقييم مفرط عند الإصدار أو إلى مشكلات جوهرية في تنفيذ المشروع بعد الإطلاق.

الحقيقة هي أنه إذا شاركت في TGE نموذجي لعام 2025، فمن المحتمل أنك تجلس على خسائر كبيرة—تذكير بأن أحداث التوليد ليست ضمانًا للنجاح، بغض النظر عن الضجة المحيطة بها.