اليوم، يبدو أن انخفاض البيتكوين يشبه انهيارًا فنيًا، لكن المشكلة الحقيقية تكمن في التوقعات الكلية. السوق يعيد التسعير، والسبب الرئيسي وراء ذلك هو تغير التوقعات السياسية العالمية — السوق يقلق من أن السياسات التجارية والمالية ستصبح أكثر تشددًا، مما قد يدفع التضخم إلى الارتفاع ويطيل دورة أسعار الفائدة المرتفعة. النتيجة هي أن السوق بأكمله يتجه نحو Risk-Off، والأصول عالية المخاطر تتعرض لضغوط جماعية، وBTC كأصل عالي الβ يتعرض للضربة الأولى.

من الناحية الهيكلية، الوضع أكثر تعقيدًا. كانت BTC قد تراكمت في نطاقات عالية من قبل، مع مراكز شراء كثيرة، واستخدام الرافعة المالية بشكل كبير. عندما تم كسر الدعم الرئيسي، تم تفعيل أوامر وقف الخسارة والتصفية بشكل جماعي، مما زاد من حدة الانخفاض، وخلق انخفاضًا نمطيًا من نوع تقليل الرافعة المالية.

الآن، يتذبذب BTC حول 92,516، فما هو الاتجاه القادم؟ هناك عدة نقاط رئيسية يجب مراقبتها:

إذا لم يتمكن من الارتفاع فوق 95k في المدى القصير، فمن المرجح أن يستمر في التذبذب الضعيف، وهذا النمط من الصعب أن يتجاوز. وإذا نظرنا إلى الأسفل، فإن 90k هو خط الدفاع الأول، وإذا لم يتمكن من الحفاظ عليه، فإن منطقة تقليل الرافعة بين 88k و85k تحمل مخاطر. من ناحية أخرى، إذا تعافت الحالة النفسية واستقر فوق 95k إلى 96k، فإن هذا الانخفاض يبدو أكثر كأنه عملية تصفية عميقة، وليس انعكاسًا في الاتجاه.

وفي النهاية، فإن الأمر يعود إلى تغير التوقعات الكلية وتراجع الرافعة المالية، وليس هناك انهيار في أساسيات التشفير. الأمر الأهم هو ما إذا كانت الحالة النفسية ستتعافى، وإذا كانت السيولة ستتمكن من مواكبة ذلك.