هذا الأسبوع أطلق سوق الأسهم الصينية العديد من الإشارات الرئيسية، وتحول نغمة السوق من «جنون الثيران» إلى «ثيران بطيئة»، مع تباطؤ واضح في الوتيرة. بعد موجة الذروة يوم الاثنين، بدأ السوق في التهدئة المستمرة، والسبب الرئيسي هو أن الصناديق الوطنية مثل ETF الموسعة قامت ببيع صافي قياسي خلال الأسبوع، وصل إلى 2000 مليار، مما يعكس بشكل واضح قوة الضغط على السوق.

بالنظر إلى تدوير القطاعات، يتركز المال الساخن مؤخرًا على مجالات الفضاء التجاري، والروبوتات، وواجهات الدماغ والحاسوب. هناك الكثير من الأخبار حول الفضاء التجاري — حيث أكملت شركة Zhongke Aerospace عملية الإرشاد الإدراج وتحولت الآن إلى مرحلة الاعتماد، وبدأت جميع الشركات الخمس في مجال الفضاء التجاري عملية الطرح العام الأولي (IPO). أما بالنسبة للروبوتات، فهي أيضًا نشطة، حيث ستستخدم في حفل عيد الربيع روبوتات بشرية الشكل، ووقع إيرباص عقد شراء روبوتات بشرية الشكل للاستخدام في التصنيع في المصانع. أما بالنسبة لواجهات الدماغ والحاسوب، فإن تقدم Neuralink أسرع، حيث تم الكشف عن أول حالة اختبار يمكن فيها ترقية الواجهة بدون جراحة، مع نتائج مشابهة لتحديثات OTA في شركات السيارات.

لكن وراء هذا الاتجاه هناك العديد من المخاطر. حيث أن التلاعب من قبل المستثمرين النشطين، والكمية، والمؤسسات، والتمويل بالرافعة المالية، أدى إلى تكوين العديد من الفقاعات، حيث كانت الأسهم ذات المفهوم الواحد ترتفع بشكل حاد على قائمة龙虎榜، والآن تتعرض لانخفاضات حادة، مع إطلاق سريع للمخاطر. ومع اقتراب موسم التقارير السنوية، تتوقع شركة Longi Green Energy خسارة قدرها 6 مليارات، وTongwei Co. تتوقع خسارة بين 9 و10 مليارات، وهذه البيانات كافية لتكون مرجعًا هامًا للتداولات القادمة.

كما أن الجهات التنظيمية ترسل إشارات — حيث ترى شركة CITIC Securities أن السياسات الحالية تعبر عن عزمها على كبح التلاعب بالمفاهيم في الوقت المناسب، وأن وزن الأداء بدأ في الارتفاع من جديد. هذا يعني أن مساحة التلاعب بالمفاهيم الصافية تتقلص.

الأسبوع القادم هو المفتاح لمعرفة ما إذا كان السوق سيوقف الانخفاض ويستقر. إذا استمرت القطاعات الرائدة مثل الفضاء التجاري وتطبيقات الذكاء الاصطناعي في الانخفاض بشكل كبير، فسيكون من الصعب تحقيق تعافي كبير. أبسط طلب في السوق الآن هو ألا يستمر هذا الانحدار الحاد.