## الدولار الأمريكي يواجه ضغوط تقلب مع توقعات بتغير السياسات

مؤشر الدولار (DXY) يتداول حالياً حول متوسطه المتحرك لـ100 يوم (100-DMA) عند مستوى 98,58. على الرغم من أن الوضع الحالي مستقر نسبياً، إلا أن خبراء بنك سكوتيا يحذرون من أن هذا الهدوء قد لا يدوم طويلاً. وفقاً لإريك ثيوريت وشن أوسبورن، رؤساء قسم استراتيجيات الفوركس في البنك، الأحداث القادمة قد تؤدي إلى تغييرات في مشهد التداول.

## قرار المحكمة العليا قد يثير اضطرابات

هذا الأسبوع سيشهد حدثين مهمين. أولاً، من المتوقع أن يعلن الرئيس ترامب عن اختياره لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قبل نهاية الأسبوع. يبدو أن هذا الاختيار سيتجه نحو مسار توسع نقدي كبير، بما يتوافق مع رغبات الإدارة. وقد أعلن المحافظ ميران عن ضرورة خفض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس خلال العام القادم.

الحدث الثاني هو أن المحكمة العليا ستصدر حكمها بشأن قضايا مستقبلية يوم الجمعة. قد يتضمن ذلك قراراً هاماً بشأن الرسوم الجمركية وفق قانون IEEPA—وهو أداة سياسة مفضلة لدى ترامب. وأظهرت المحكمة تردداً في قبول الحجج المقدمة من الحكومة لحماية الرسوم الجمركية المزدوجة والمتعلقة بالفنتانيل بموجب قانون IEEPA.

## التأثير المحتمل على سوق العملات

إذا رفضت المحكمة هذه الحجج، لا تزال الحكومة تمتلك طرقاً أخرى لفرض إجراءات جمركية، لكن العملية قد تستغرق وقتاً. في هذه الحالة، قد يضعف الدولار الأمريكي كرد فعل—نتيجة لتخفيف التوترات التجارية مؤقتاً، مما يضغط على الأسعار نزولاً.

حالياً، تتداول معظم العملات الرئيسية ضمن نطاق ±0,1% مقابل الدولار. ويبدو أن البيزو المكسيكي هو الأقوى، مع ارتفاع يزيد عن 0,1%. في حين أن سوق الأسهم يتقلب بشكل متباين، وأسواق السندات الرئيسية تظهر استقراراً أفضل، مع انخفاض العائدات الأوروبية بين 4 و6 نقاط أساس. ومع ذلك، فإن سندات الخزانة الأمريكية تظهر مقاومة نسبياً.

## التحليل الفني والتوقعات

من الناحية الفنية، يرى المحللون أن زخم ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) سيواجه مقاومة عند مستوى فوق 98، خاصة عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم DMA عند 98,88. وقد يستمر هذا التوتر حتى يتم الإعلان عن القرارات السياسية والقانونية في الأيام القادمة.