عند الحديث عن إدارة المشروع وتشغيله، لا بد من النظر إلى مستوى المشاركة الحقيقي وتصميم الآليات — فهذا مرتبط مباشرة بقيمة الرمز المميز الفعلية.

بالنسبة لـ$WAL، حتى الآن تم تنفيذ 7 مقترحات. في البداية، يبدو الأمر كثيرًا، لكن معدل التصويت الذي تم الموافقة عليه حوالي 40% فقط، وهذا الرقم يكشف عن انقسامات واضحة داخل المجتمع. المثال الأحدث هو المقترح الخاص بتعديل دورة إصدار مكافآت الإقفال، حيث وصل نسبة الأصوات المعارضة إلى 35%، وعلى الرغم من الموافقة النهائية، إلا أن هذا الصوت المعارض الذي يقارب الربع يدل على أن الإجماع ليس قويًا جدًا.

المشاركة في التصويت تتطلب إقفال ما لا يقل عن 5000 رمز مميز — هذا الشرط قد يكون مرتفعًا بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد. المستثمرون الصغيرون يُحرمون من المشاركة، بينما يكون لصناديق الاستثمار الكبيرة صوت أكبر، وهكذا، فإن تصميم الآلية هذا يقلل من تمثيل الحوكمة بشكل ما.

الأمر المثير للاهتمام هو أن العقد يحدد فترة هدوء مدتها 48 ساعة. مقارنة بالمشاريع الأخرى، هذا الوقت طويل نوعًا ما. قد يؤثر ذلك على الكفاءة، لكنه يتيح مساحة للنقاش المستفيض. على الأقل، لن تكون هناك قرارات متسرعة.

أين المشكلة إذن؟ المشاركة في التصويت للمقترحات الثلاثة الأخيرة كانت ثابتة عند حوالي 15%. مستوى المشاركة هذا، بصراحة، يثير القلق. إذا لم يرتفع مستوى المشاركة في إدارة الرموز المميزة، فإن دعم قيمتها سيكون عرضة للتآكل — لأن القيمة الأساسية للرمز تكمن في حقوق الحوكمة.