عندما لا تظهر مؤشرات واضحة على انتعاش الاقتصاد ويصعب أن تلبي محركات النمو التوقعات، تقع الأصول المالية التقليدية في مأزق. تتكرر الأخطاء في التقارير المالية الدورية للشركات المدرجة، ويفقد المستثمرون الثقة في الأساسيات، مما يدفع الأموال بطبيعتها إلى الانسحاب من القطاعات التي تعتمد على الحالة الاقتصادية.

المثير للاهتمام هو أن هذه الأموال التي تم إخافتها لم تغادر السوق، بل بدأت "تضارب" فئة أخرى من الأصول — تلك التي لا تعتمد على التقارير المالية تمامًا، وتقف على حافة الاقتصاد الكلي تقريبًا. ما هو المشترك بين هذه الأصول؟ أنظمة التقييم غير واضحة، منطق النمو غير واضح، ومع ذلك فهي تجذب الأموال بشكل متواصل.

تتنقل الأموال بين كتلتي فقاعات، من فقاعة متفجرة إلى أخرى تتضخم. خلال هذه العملية، يبدو أن التحليل الأساسي ومنطق التقييم غير متوافقين — لأنه لا أحد يهتم حقًا بهذه الأشياء. ربما يعكس ذلك الحالة النفسية الحقيقية للسوق في فترات عدم اليقين الاقتصادي: إذا لم تجد اليقين، فقم بالمقامرة على الاحتمالات.