سيتشارد بنك أصدر مؤخرًا تقرير "توقعات العالم لعام 2026" الذي يقدم حكمًا مثيرًا للاهتمام: من المتوقع أن يكون معدل النمو الاقتصادي العالمي العام المقبل مشابهًا لهذا العام، حيث سيظل حوالي 3.4%. قد يبدو الأمر هادئًا على السطح، لكن في الواقع حدثت تحولات كبيرة تحت الماء.

ما هو التغيير الرئيسي؟ في عام 2025، كانت الاقتصاد يعتمد بشكل رئيسي على فوائد السياسة النقدية والإيجابيات المبكرة لاستثمار الصادرات، ومع حلول عام 2026، ستبدأ هذه الدوافع في التراجع تدريجيًا. بدلاً من ذلك، ستتجه الحكومات نحو السياسات المالية التوسعية والاستثمار المؤسسي، خاصة الاستثمارات الضخمة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي ستصبح محركًا جديدًا للنمو. بعبارة أخرى، يتم تبديل "محرك" النمو الاقتصادي.

أما بالنسبة لكيفية مسار الاقتصادات الكبرى؟ تم رفع التوقعات لأمريكا بشكل كبير، من 1.7% إلى 2.3%، بسبب بدء انتعاش سوق العمل، وتنفيذ سياسات خفض الضرائب للشركات، بالإضافة إلى موجة الاستثمار الناتجة عن سباق تطبيقات الذكاء الاصطناعي. الصين أيضًا تم رفع توقعاتها، من 4.3% إلى 4.6%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع التوقعات السلبية بشأن التجارة، وتعمق تنويع الصادرات. أما منطقة اليورو فهي أقل حظًا، حيث تم تعديل التوقعات من 1.0% إلى 1.1% فقط، بسبب ضغوط التجارة وعدم التوازن في التنمية الداخلية. وماذا عن الاقتصادات الآسيوية المعتمدة على التصدير؟ ربما ستصبح من المناطق القليلة التي تتباطأ، لأن موجة "الاستفادة المبكرة من الصادرات" قد انتهت.

لكن لا تتفائل كثيرًا. النزاعات الجيوسياسية، وعدم اليقين في السياسات التجارية، والانتخابات المهمة في العديد من الدول، كلها تشكل مخاطر "ذيل سمين" واضحة. بالإضافة إلى تقلبات السياسات الوطنية، فإن الاستقرار الاقتصادي يواجه مخاطر كامنة. ومع ذلك، إذا تمكن الذكاء الاصطناعي من تحقيق زيادة غير متوقعة في الإنتاجية، فقد يصبح قوة دفع غير متوقعة للارتفاع.

لذا، السؤال الرئيسي في عام 2026 هو: هل ستتمكن العالم من الانتقال بسلاسة من نمط النمو القديم إلى نمط جديد يقوده السياسات المالية، والاستثمار المحلي، والتكنولوجيا الحديثة؟ نجاح هذا التحول أو فشله قد يحدد ما إذا كان الاقتصاد العام القادم سيكون هادئًا أو مليئًا بالتيارات الخفية.