ما الذي ستقرره لجنة الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة هذا العام؟ "حتى لو أبقوا الأسعار دون تغيير في يناير…"

ماذا يمكن أن نتوقع من قرارات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هذا العام، تحت ضغط من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب؟ إليكم آراء الخبراء.

تختلف التوقعات بشكل كبير بين البنوك العالمية بشأن مسار سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد بريان مارتن، رئيس بحوث الاقتصاد في ANZ Bank، أن التوقف عن خفض أسعار الفائدة لن يدوم طويلاً، بينما يصور J.P. Morgan صورة أكثر حذرًا.

وفقًا لـ ANZ، حتى لو أبقى الاحتياطي الفيدرالي على الأسعار دون تغيير في اجتماعه في يناير، فإنه قد يعود قريبًا إلى دورة خفض الأسعار. يتوقع مارتن أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قد تخفض نطاق هدف الأموال الفيدرالية إلى 3.00%–3.25% بحلول منتصف العام مع خفضين بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ويونيو. ويستند هذا التوقع إلى الرأي أن التضخم في الولايات المتحدة سيتراجع تدريجيًا بحلول عام 2026، مع تراجع تأثير الرسوم الجمركية على الأسعار، وتباطؤ وتيرة نمو الأجور، وتهدئة التضخم في سوق الإسكان.

على النقيض من ذلك، يعتقد مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في J.P. Morgan، أن الاحتياطي الفيدرالي أنهى خفض أسعار الفائدة وسيحافظ على السياسة مستقرة طوال عام 2026. وذكر في مذكرة للعملاء: "نتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة طوال عام 2026، مع احتمال أن تكون الزيادة التالية في عام 2027."

يأتي توقع فيرولي بعد خفض أسعار الفائدة في خريف وشتاء 2025، مما أدى إلى وصول معدلات الرهن العقاري إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام.