تعمل إيثريوم على إكمال تحول رئيسي في الهوية.

أوضح الإشارات تأتي من كبار لاعبي البيتكوين القدامى. عندما تتدفق أصول بمليارات الدولارات من BTC إلى ETH، فإن الأمر لا يقتصر على مجرد إعادة توزيع رأس المال، بل هو إعادة تقييم لقيمة إيثريوم في السوق. البيانات الأخيرة مقنعة للغاية — في أغسطس من هذا العام، حققت إيثريوم زيادة شهرية بنسبة 25%، في حين أن البيتكوين انخفضت بنسبة 5.3% في نفس الفترة، ويعكس هذا التباين تحولاً عميقاً في توقعات السوق.

المال الحقيقي من المؤسسات هو الأكثر دلالة. وفقًا لتقارير الشركات المدرجة، قامت حوالي 10 شركات بإدراج إيثريوم في ميزانياتها العمومية، بنسبة ملكية تصل إلى 2.3% من إجمالي العرض المتداول. والأهم من ذلك، أن استراتيجياتهم قد تغيرت — لم يعودوا يكتنونها فحسب، بل يحققون أرباحًا فعلية من خلال تشغيل عقد التحقق، والمشاركة في عمليات الإيداع الميسر ذات السيولة. كم هو معبر هذا التحول؟ بدأت إيثريوم تمتلك خصائص تخزين القيمة مثل البيتكوين، ولكنها في الوقت نفسه تملك القدرة على توليد أرباح لا يستطيع البيتكوين تحقيقها. المؤسسات مثل BitMine أثبتت ذلك في أغسطس، حيث زادت حيازتها من ETH بنسبة 105%، ووصلت إلى إجمالي 3.38 مليار دولار.

التقدم التكنولوجي والدعم السياسي يتناغمان. مشروع قانون 《GENIUS Act》 في الولايات المتحدة، الخاص بالعملات المستقرة، يوفر دعمًا مؤسسيًا مباشرًا لنظام إيثريوم البيئي. في الوقت نفسه، تتغير مواقف SEC تجاه رموز الإيداع الميسر ذات السيولة، مما يزيل العقبة الرئيسية أمام المؤسسات. وبهذا، تتجدد هوية إيثريوم — من منصة تقنية بحتة إلى أصل مركب يمتلك إطارًا تنظيميًا ويعد بإمكانيات تحقيق أرباح.

الدلائل على مستوى البيانات واضحة جدًا. حجم حيازات العقود في إيثريوم وصل إلى 67.4 مليار دولار، وهو قريب جدًا من 84.7 مليار دولار للبيتكوين. وإذا استمر هذا الاتجاه، فإن إعادة التوازن في هيكل السوق لم تنته بعد.