أسهم الولايات المتحدة تلقت ضربة أخرى الليلة الماضية. هبط مؤشر ناسداك بنسبة 1% وتعرض قطاع أشباه الموصلات لضربة قوية. المسبب الرئيسي لا يزال سيف دموقليس المعلق فوق الرأس — سياسة الرسوم الجمركية على الواردات التي ينتهجها ترامب.

الوضع على النحو التالي: خطة الرسوم التي دخلت حيز التنفيذ في أبريل تتضمن معدلات واردات تتراوح بين 10% و50%، وهي الآن قيد المراجعة أمام أعلى محكمة في الولايات المتحدة. إذا حكم القضاة النهائيون بعدم دستوريتها، فالعواقب قد تكون وخيمة — موجة من استرداد الضرائب التي تبلغ مئات المليارات من الدولارات بالإضافة إلى الصدمات السياسية قد تتساقط في آن واحد. لا تزال هناك خلافات بين القضاة، وسيصدر الحكم النهائي يوم الثلاثاء أو الأربعاء المقبل.

السوق قد صوتت بالفعل بأقدامها. مشاعر تجنب المخاطر تتصاعد، وتقلبات السوق بدأت في الارتفاع. كل مرة تظهر فيها حالة من عدم اليقين في السياسات، يؤدي ذلك إلى إعادة تقييم الأصول.

ماذا يعني هذا بالنسبة لعالم التشفير؟ عندما تزداد مخاطر الأسواق المالية التقليدية، عادةً ما تتجه الأموال الذكية نحو الأصول ذات الارتباط المنخفض للتحوط من المخاطر. إذا حدثت فعلاً حدث غير متوقع (Black Swan) في السياسة الأمريكية، فمن المحتمل أن يسرع ذلك من طلب المؤسسات على تخصيص أصول مثل البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة. فبالنسبة للمخاطر النظامية، تظل خصائص البيتكوين مستقلة وذات قيمة خاصة.

تقلب السوق قد تم تفعيله بالفعل. بغض النظر عن نتيجة الحكم، فإن السوق القادمة تستحق المتابعة عن كثب. استعد، وراقب تطور سرديات التحوط.