بيتكوين والذهب كتحوطات تكاملية للمحفظة: بيتوايز تؤكد صحة فرضية تخصيص داليو بنسبة 15%

مصدرك: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: بيتكوين والذهب يتواجهان مع دعم Bitwise لنظرية التحوط بنسبة 15% لدواليوا الرابط الأصلي: شركة إدارة الأصول Bitwise أصدرت تحليلاً يشير إلى أن الذهب والبيتكوين يؤديان وظائف مميزة خلال دورات السوق، حيث يوفر الذهب حماية من الانخفاضات خلال عمليات الانكماش السوقية بينما يحقق البيتكوين [image]BTC( عوائد أقوى خلال فترات التعافي.

فحص التقرير الانخفاضات الكبرى في السوق خلال العقد الماضي، بمقارنة محافظ الأسهم والسندات التقليدية بنسبة 60/40 مع نسخ تتضمن الذهب أو البيتكوين أو كليهما. تم إجراء التحليل ردًا على تعليقات المستثمر راي داليو، الذي أوصى بتخصيص 15% مجتمعة للذهب والبيتكوين وسط ارتفاع ديون العجز الفيدرالية الأمريكية والإنفاق الحكومي.

النتائج الرئيسية

الدور الدفاعي للذهب

ظهر الذهب باستمرار خصائص دفاعية خلال فترات الضغط السوقي. خلال انخفاض الأسهم في 2018، عندما هبطت الأسهم بنسبة 19.34% وانخفض البيتكوين بأكثر من 40%، ارتفع الذهب بنسبة 5.76%. في 2020، انخفضت الأسهم بنحو 34% خلال صدمة سوق كوفيد-19 وانخفض البيتكوين بنسبة 38.1%، بينما انخفض الذهب فقط بنسبة 3.63%.

استمر النمط في 2022، عندما هبطت الأسهم بنسبة 24.18% وانخفض البيتكوين بنحو 60% وسط مخاوف التضخم وزيادات أسعار الفائدة العدوانية، بينما انخفض الذهب بأقل من 9%. في تراجع السوق لعام 2025 المرتبط بالتوترات التجارية، هبطت الأسهم بنسبة 16.66% وانخفض البيتكوين بنسبة 24.39%، بينما ارتفع الذهب بنحو 6%.

قوة تعافي البيتكوين

خلال فترات التعافي التالية، حقق البيتكوين مكاسب كبيرة. ارتفعت العملة المشفرة بنحو 79% بعد قاع 2018، وزادت بنسبة 775% بعد أدنى مستويات جائحة 2020، وارتفعت بنسبة 40% في 2023 مع تراجع التضخم. كما سجل الذهب مكاسب خلال فترات التعافي، رغم أن هذه كانت عادة أكثر اعتدالًا، بينما تعافت الأسهم بقوة.

أداء المحافظ

أظهرت المحافظ التي تحتوي على الذهب والبيتكوين نسبة شارپ قدرها 0.679، أي تقريبًا ثلاثة أضعاف أعلى من المحافظ التقليدية بنسبة 60/40 وفوق المحافظ التي أضافت الذهب فقط. في حين أن تخصيصًا للبيتكوين فقط أنتج نسبة شارپ أعلى، إلا أنه أظهر أيضًا تقلبات أعلى بشكل كبير.

الخلاصة

تشير النتائج إلى أن الذهب والبيتكوين قد يخدمان وظائف تكاملية بدلاً من التنافسية في المحافظ الاستثمارية، حيث يوفر الذهب الاستقرار خلال انخفاضات السوق ويقدم البيتكوين إمكانات النمو خلال فترات التعافي.