يبدو أن دورة تمرير التعريفات الجمركية أخيرًا بدأت تفقد زخمها. بمجرد أن يخف هذا الضغط، من المفترض أن نرى بعض التضخم الانخفاضي الحقيقي يبدأ في التبلور—وهذا هو السرد الذي بدأ في تغيير توقعات المعدلات لعام 2025.

المراقبون في السوق الآن يقدرون أن هناك من واحد إلى ثلاثة تخفيضات في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، اعتمادًا على كيفية تطور بيانات التضخم. الموجة السابقة من ضغوط الأسعار الناتجة عن التعريفات الجمركية تبدو أنها تتراجع، مما قد يفتح الباب لمزيد من التسهيل النقدي الأكثر حدة مما كنا نراه قبل بضعة أشهر.

بالنسبة للمتداولين الذين يراقبون الاتجاهات الكلية، هذا هو نوع البيئة التي تبدأ فيها ارتباطات الأصول في الانكسار—بما في ذلك العملات المشفرة. عندما تكون المعدلات الحقيقية على الطاولة لإعادة التعيين، يميل رأس المال إلى البحث عن العائد في أماكن أقل تقليدية. راقب بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي؛ فهي ستحدد التوقيت بشكل أفضل من معظم المؤشرات المستقبلية الآن.