تُعتبر RWA من العامين الماضيين موضوعًا ساخنًا، ولكن بصراحة، ليس الكثيرون من يفهمون القضايا الأساسية فيها بشكل صحيح. معظم الناس يناقشون "تقنية السلسلة" ولكنها ليست الأصعب. الأصعب في الواقع هو—الامتثال مع حماية الخصوصية في نفس الوقت.

فكر من زاوية أخرى. افترض أنك تريد نقل الأسهم أو العقارات إلى السلسلة لإجراء التداول. بالتأكيد ستطلب الجهات التنظيمية هوية حقيقية، ويجب أن تعرف "من يتداول" (نظام KYC/AML). لكن ماذا لو كنت من كبار المستثمرين أو المؤسسات؟ بالتأكيد لا ترغب في أن يراه الجميع على الشبكة كم لديك من أصول، ولا تريد أن يتمكن الآخرون من فهم استراتيجيات تداولك. هذا يتحول إلى دائرة مفرغة.

السلاسل العامة مثل إيثريوم؟ غير قادر تمامًا على التعامل مع هذا الأمر. البلوكشين يجذب الناس لأنه شفاف، لكن هذا الشفافية هو كابوس للمؤسسات. لذلك، هناك قلة قليلة من الحلول التي يمكنها حقًا حل هذا التناقض في السوق.

وهذا هو نقطة انطلاق بعض المشاريع. على سبيل المثال، نستخدم إثبات المعرفة الصفرية، وهو مبدأ ليس معقدًا في الواقع—يمكن للمستخدم أن يثبت للخدمة على السلسلة أنه يفي ببعض الشروط (أنا بالغ، أنا مؤهل للاستثمار، لست على القائمة السوداء للمخاطر)، دون الحاجة إلى الكشف عن بيانات الهوية الشخصية بالتفصيل. هل يبدو الأمر مجرد تجريد؟ لنوضح أكثر.

افترض أن مؤسسة في وول ستريت تريد إصدار سندات رمزية على السلسلة. وفقًا للإطار التنظيمي الحالي، لا يمكن للسلاسل العامة الأخرى القيام بذلك على الإطلاق. إما أن تختار إخفاء الهوية تمامًا (وهذا غير مسموح به تنظيمياً)، أو أن تختار الشفافية الكاملة (وهو ما يخيف المؤسسات ويجعلها ترفض). لكن ماذا لو كانت هناك بنية تحتية مناسبة؟ يمكن للمؤسسات التحقق من صحة مؤهلات المشتري، مع إخفاء هويته تمامًا عن الخارج.

هذه هي النقطة الحاسمة لكسر الجمود. أكبر مخاوف المؤسسات عند دخول السوق تتلاشى فجأة.