去年股市那波涨势还没完。有分析指出，今年全球股市大概率继续向上走，未来一年回报率可能稳定在11%左右（计入股息，美元计价）。

支撑这个判断的主要还是两个东西：企业赚钱能力在增强，经济也在持续扩张。虽然说现在估值已经到了历史高位，听起来有点悬，但在没有经济衰退的背景下，想要来一波大幅回调 أو سوق هابطة، 那基本 هو عكس ذلك.

投资这边也有个有意思的现象。去年通过跨地区多元化配置的人获利不少，这个打法今年应该还能继续吃。同时在不同投资风格和行业间做好配置，回报率有望进一步提升。

不过得说清楚，今年的涨幅预计不会像2025年那么猛。美联储那边预计会继续保持适度宽松政策，全球经济在各个地区的扩张势头应该会维持。但增速确实会比去年温和一些。

换句话说，牛市的框架还在，但节奏会变缓。这对于习惯了去年那种大涨体验的投资者来说，可能需要调整下预期。