آخر توقعات المحللين تظهر أن نمو الأرباح في الربع الرابع من عام 2025 لستاندرد آند بورز 500 قد يصل إلى 8.3٪، مع دفع النمو بشكل رئيسي من قطاعات التكنولوجيا والمواد. من ناحية الإيرادات، يبلغ النمو الإجمالي حوالي 7.7٪، ولكن هناك جانب مثير للاهتمام — حيث يقترب معدل نمو إيرادات قطاع تكنولوجيا المعلومات من 18٪، متفوقًا بشكل كبير على القطاعات الأخرى، في حين لا تزال قطاعات الطاقة تسجل نموًا سلبيًا.

بعبارة أخرى، السوق تراهن على مزيج: استمرار ارتفاع النمو في التكنولوجيا لدعم السوق، واتباع القطاعات الدورية (مثل المواد) لانتعاشها، بحيث يمكن أن يتوسع الربح بشكل أوسع. يبدو الأمر جيدًا، أليس كذلك؟ لكن الواقع هو أن نسبة السعر إلى الأرباح لستاندرد آند بورز 500 قد وصلت إلى 21.8 مرة، وهو أعلى بشكل واضح من المتوسط التاريخي. على الرغم من أن المحللين متفائلون بشأن إمكانيات الربح الناتجة عن الطلب على الذكاء الاصطناعي ونمو الحوسبة السحابية، إلا أن المشكلة تظهر — فالقيمة السوقية مرتفعة جدًا، مما يعني أن السوق أصبح أقل تسامحًا مع الأداء الضعيف. إذا لم تحقق الشركات الكبرى في التكنولوجيا توقعاتها، فقد يكون رد الفعل شديدًا. لذلك، المفتاح هو مراقبة التقارير المالية القادمة لهذه الشركات الرائدة.