هل كانت تقارير تنظيم تعدين البيتكوين في الصين سببًا في هلع السوق؟

في ديسمبر 2025، هزت أخبار إعادة فرض تنظيم تعدين البيتكوين[BTC] في الصين السوق. انخفض معدل التجزئة للبيتكوين بنسبة حوالي 8%، وانتشرت على وسائل التواصل الاجتماعي إشاعات عن “إيقاف واسع النطاق”. ومع ذلك، عند تحليل بيانات السلسلة بشكل أعمق، تظهر الحقيقة مختلفة تمامًا عن هذه الضجة.

حاليًا، يتداول سعر البيتكوين حول $90.34K، ويواجه تقلبات قصيرة الأجل. في سوق يتجنب المخاطر، توجد آلية تولد FUD كبير حتى بأخبار صغيرة. كما أن إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية في أكتوبر تسبب في عمليات تصفية قسرية بقيمة 190 مليار دولار، وأدى أيضًا إلى اضطراب كبير في نفسية السوق بسبب تقارير تنظيم التعدين.

البيانات تكشف الحقيقة: هل توقف التعدين في الصين حقيقي؟

بعد أيام من منشورات على منصة X حول تدقيق تعدين في منطقة شينجيانغ، انتشرت ادعاءات بأن “أكثر من 400 ألف جهاز تعدين توقفت”. ومع تزامن ذلك مع أخبار انخفاض معدل التجزئة، زادت هذه الشائعات من زخمها وسرعت من قلق السوق.

لكن، عند فحص بيانات عدة تجمعات تعدين، يتضح أن الوضع يختلف عن التقارير.

تحليل معدل التجزئة حسب التجمعات: الفرق بين أمريكا الشمالية والصين

أكبر انخفاض في معدل التجزئة حدث في تجمعات أمريكا الشمالية. سجلت تجمعات مثل Foundry USA انخفاضًا يزيد عن 200 EH/s. بالمقابل، كانت الانخفاضات في تجمعات صينية مثل Antpool وF2Pool حوالي 100 EH/s فقط.

من هذه الأرقام، يتضح أن التوقف الكبير في التعدين في الصين ليس هو الواقع، بل هو تقلبات مؤقتة ومتفرقة جغرافيًا. في الواقع، بحلول 18 ديسمبر، عادت معظم التجمعات إلى مستوياتها الطبيعية، واستقر معدل التجزئة بعد ذلك.

الفجوة بين FUD والواقع: احتمالية التوقف المؤقت لتجنب الفحوصات

أكثر السيناريوهات واقعية المستندة إلى البيانات هو أن بعض المعدنين توقفوا بشكل استراتيجي لتجنب فحوصات السلطات. هذا لا يمثل حملة قمع واسعة، بل هو تصرف لتجنب المخاطر.

رقم “توقف 400 ألف جهاز” في التقارير الأولية مبالغ فيه، واستخدم كوسيلة لخلق FUD وتحفيز نفسية السوق.

الدروس التي يجب على المستثمرين تعلمها

تسلط سلسلة الأحداث المتعلقة بتعدين البيتكوين في الصين الضوء على النقاط التالية:

• انخفاض معدل التجزئة قد يجذب العناوين، لكن عند النظر إلى التوزيع الجغرافي عبر تجمعات متعددة، من المرجح أن يكون تغيرًا محدودًا وليس توقفًا كاملًا.
• أخبار التعدين تثير ردود فعل عاطفية، والتحليل القائم على البيانات ضروري.
• في سوق يتجنب المخاطر، يمكن أن تتضخم الصدمات الصغيرة عمدًا أو بدون قصد.

هذه الحالة تبرز مرة أخرى أهمية أن يولي المشاركون في السوق اهتمامًا ليس فقط للعناوين، بل أيضًا للتحليل الدقيق لبيانات السلسلة.