كيف ترى المؤسسات البيتكوين؟ ما هو حجم مساحة الخيال خلال الثلاثين سنة القادمة

【区块律动】عرفت شركة إدارة الأصول الشهيرة VanEck مؤخرًا تقريرًا بحثيًا طويل الأمد عن البيتكوين، كتبه مدير أبحاث الأصول الرقمية و@E5@ محلل. استخدم التقرير نموذجًا لتحليل إمكانات نمو البيتكوين في العقود القادمة، وقدم توقعات لثلاث سيناريوهات مختلفة.

لنبدأ بالسيناريو الأساسي — وهو الأكثر احتمالًا. يفترض النموذج أن البيتكوين سيشكل 5-10% من التجارة العالمية، وأنه سيكون أصل احتياطي للبنك المركزي بنسبة 2.5% من ميزانيته العمومية. بناءً على هذا الافتراض، بحلول عام 2050، ستصل قيمة كل بيتكوين إلى 2.9 مليون دولار، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يقارب 15%.

ماذا لو تباطأت السوق؟ في سيناريو متحفظ، يكون النمو السنوي فقط 2%، وبحلول عام 2050، سيكون سعر كل بيتكوين حوالي 130,000 دولار. لكن إذا اتجهنا نحو التطرف واتباع مسار “البيتكوين المفرط” — حيث يمثل البيتكوين 20% من التجارة العالمية و10% من الناتج المحلي الإجمالي، فسيصل السعر النظري لكل بيتكوين إلى 53.4 مليون دولار، مع معدل نمو سنوي مركب يبلغ 29%.

كيف ينبغي للمستثمرين المؤسسيين تخصيص استثماراتهم؟ توصي VanEck بوضع 1-3% من محفظتهم في البيتكوين ضمن محفظة متنوعة عادية. المستثمرون ذوو القدرة على تحمل المخاطر تاريخيًا يرفعون نسبة التخصيص إلى 20% لتحسين العوائد. يؤكد التقرير على القيمة الفريدة للبيتكوين كأصل منخفض الارتباط — حيث يمكن أن يحمي من مخاطر تدهور العملة، وهو أمر ذو أهمية خاصة للأسواق المتقدمة التي تواجه ديونًا سيادية عالية. بعبارة أخرى، يتطور البيتكوين من كونه أداة للمضاربة الصرفة إلى أصل احتياطي استراتيجي.