سوق العمل الأمريكية في حالة "تجميد"، تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر 12 هو المفتاح

【Bit Tui】في الآونة الأخيرة، شهدت بيانات أولى طلبات البطالة الأمريكية ارتفاعاً معتدلاً، لكن الرسالة المخفية وراء ذلك تستحق التأمل. على الرغم من تسريح الموظفين من قبل الشركات، إلا أن الحجم لا يزال عند مستويات منخفضة تاريخياً — بصراحة، بينما يتحلى أصحاب العمل بالحذر، إلا أنهم لم يصلوا بعد إلى مستوى التسريح الجماعي على نطاق واسع.

الوضع الحالي محرج بعض الشيء. عدم اليقين في السياسات الجمركية إلى جانب تأثير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي يجعل أصحاب الشركات لا يجرؤون على التوسع في التوظيف على نطاق واسع، كما أنهم لم يقوموا بعمليات فصل جماعية مركزة. والنتيجة أن سوق العمل دخل حالة “جمود” — لا توجد إشارات ازدهار واضحة، ولا تحذيرات أزمة. كما أن العوامل الموسمية لموسم العطلات في نهاية السنة تزيد من تعقيد الوضع، مما يسبب تذبذباً كبيراً في البيانات الأخيرة، لكن الاتجاه العام لا يزال مستقراً.

جميع الأنظار الآن مركزة على تقرير العمالة غير الزراعية لشهر ديسمبر الذي سيصدر يوم الجمعة. التوقعات الاقتصادية تشير إلى أن عدد فرص العمل غير الزراعية الجديدة سيكون حوالي 6 آلاف نسمة، مع توقع انخفاض معدل البطالة من 4.6% في نوفمبر (أعلى مستوى في أربع سنوات) إلى 4.5%. لكن لا تنسوا أن بيانات البطالة في نوفمبر تأثرت بإغلاق الحكومة الفيدرالية الذي استمر 43 يوماً، لذلك هذه المقارنة تحتاج إلى علامة استفهام.

هذا التقرير ذو أهمية كبيرة للسوق — فهو يؤثر مباشرة على توقعات السوق بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر بدوره على منطق تخصيص الأصول بالكامل.