يبدو أن الاقتصاد العالمي "غير مدرك تمامًا" لرسوم الجمركية؟ لا تنخدعوا. في الواقع، تسمح العديد من بنود الإعفاءات بأن تكون قيمة الرسوم الفعلية التي تُفرض نصف الرقم المعلن، لكن معدل 14% لا يزال ضربة كبيرة. المشكلة هي أن هذه الصدمات تم إخفاؤها مؤقتًا.

هناك قوتان تدعمان الآن وهمية الازدهار. الأولى هي الاستثمار الجنوني في مجال الذكاء الاصطناعي وارتفاع سوق الأسهم، مما يدعم الاقتصاد الأمريكي ويعزز أيضًا صادرات منتجات تايوان وكوريا الجنوبية. الثانية هي السياسات المالية التيسيرية — الولايات المتحدة وألمانيا والصين تفعل ذلك جميعًا — والتي تعمل على امتصاص صدمة الرسوم الجمركية وردود الفعل التجارية. لكن الشعور بالاستقرار الناتج عن هذه العوامل هو وهمي.

عند التعمق، يتضح أن الاقتصاد العالمي أكثر هشاشة بكثير من عناوين الأخبار. المجال الأكثر وضوحًا هو الذكاء الاصطناعي. المستثمرون بدأوا أخيرًا في مواجهة مشكلة كبيرة: هناك فجوة هائلة بين التقييم المبالغ فيه لشركات الذكاء الاصطناعي والعائدات الفعلية. شركة Meta تنفق بكثافة على توسيع الذكاء الاصطناعي، لكن بدون زيادة ملحوظة في الإيرادات، ونتيجة لذلك تلقت صفعة قوية من السوق. هذه ليست حالة فردية. المشكلة مؤلمة جدًا: أن توليد كلمات التحفيز يتطلب دفع أموال، مما يعني أن رسوم الاشتراك يجب أن ترتفع. 20 دولارًا شهريًا لا تغطي التكاليف، ولا تنافس الشركات التي تنفق على البنية التحتية. هذا لا يعني أن الذكاء الاصطناعي لا يملك إمكانيات — فهو قد يكون ثوريًا بالفعل — لكن من ناحية الربحية، الواقع مؤلم جدًا. السوق يمر بتعديل كبير مماثل لفقاعة الإنترنت، وهذا الخطر حقيقي وواقعي.

أما بالنسبة للرسوم الجمركية، فإن الادعاءات حول "المرونة" التي يروج لها البعض هي مجرد تضليل. تكاليف الرسوم الجمركية مرتفعة جدًا، وأكبر الخاسرين هم الأمريكيون. حاليًا، يتحمل الشركات الأمريكية 95% من تكاليف الرسوم، مع أقلية صغيرة تُنقل إلى المستهلكين. لكن تأثير هذه التكاليف كبير جدًا: فرض الرسوم الجمركية رفع التضخم بمقدار 0.7 نقطة مئوية. بدونها، كان من الممكن أن ينخفض التضخم هذا العام إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. الواقع هو أن الأسر الأمريكية العادية خسرت بشكل غير مباشر حوالي 600 دولار. ومع تراجع قدرة الشركات على التخفيف من أثر الاستيراد المبكر، ستزيد من تحميل التكاليف على المستهلكين. الضرر الحقيقي سيظهر في عام 2026.

الصين أيضًا يجب أن تواجه الحقيقة القبيحة. كانت تعتمد على التصدير لدفع النمو، وهذه الطريق لن تستمر طويلاً. إذا كانت خطة الخمس سنوات الجديدة تركز على استثمار الموارد بالكامل في التكنولوجيا، دون تعزيز الضمان الاجتماعي والاستهلاك، فإن الاختلال الهيكلي سيتفاقم فقط. أوروبا، رغم ادعائها بأنها "الكبار في غرفة الاجتماعات"، يجب أن تواكب الإصلاحات — تعميق السوق الموحدة، زيادة الإنتاجية، وأن تصبح الوجهة المفضلة للاستثمار المتنوع عالميًا. كل ذلك ضروري.

أما السياسات الأمريكية، فهي تضر بمصالحها. الابتعاد التدريجي عن الشريك الاقتصادي الأكبر، الاتحاد الأوروبي، ليس استراتيجية اقتصادية ذكية. الكارثة لن تظهر على الفور، لكن الأوروبيين بدأوا سرًا، خطوة بخطوة، في محاولة للتخلص من الاعتماد على البنية التحتية المالية الأمريكية. بدأوا يشككون في الاعتماد المفرط على Visa وMastercard — وهو أمر كان لا يُتصور قبل عام واحد فقط.

باختصار، عام 2025 هو بالفعل نقطة تحول. السؤال الرئيسي هو: هل سيكون عام 2026 عامًا نتمكن فيه من تصحيح مسارنا؟ الفرصة أمامنا واضحة: الولايات المتحدة تتولى رئاسة مجموعة العشرين، وفرنسا تتولى رئاسة مجموعة السبع، وإذا تمكن الطرفان من العمل معًا لدفع المبادرات، فسيتمكنان من استعادة الاستقرار لنظام عالمي منقسم ومليء بعدم اليقين. وإلا، فإن مستويات المعيشة في جميع أنحاء العالم ستتدهور بشكل لا مفر منه، وستفقد السياسات الداخلية الشعبية التي تعتمد على الانعزال. وعندها، سيكون الندم قد فات الأوان.