الحوار في هونج كونج، جوهره ليس مجرد لعبة أرقام، بل هو اصطدام بين منطقين ماليين مختلفين.

من جهة، هناك الطريقة القديمة من عصر الصناعة — النظر إلى تدفق النقد والأصول والعمليات طويلة الأجل. هذا النظام استمر من تمويل الشركات إلى أسواق رأس المال حتى اليوم، مستقر لكن محافظ. من الجهة الأخرى، يوجد لاعبون جدد من عصر الإنترنت والبلوكتشين، يركزون أكثر على تأثير الشبكة وقيمة البروتوكول والتعاون المفتوح. الاثنان ليسا صحيح وخطأ، بل هما مجرد نتاج عصريهما.

الشيء المثير للاهتمام هو أنه عندما تتردد السلطات التقليدية والسوق لا تزال تراقب، يكون هناك في الواقع أكبر فرص للتموضع. اللحظة التي رفضها المستثمرون التقليديون للبيتكوين كانت بالضبط في أكثر موضع مرن للتقييم. العوائد الفائقة الحقيقية غالباً تأتي من رؤية وضوح الأشياء التي لا يفهمها معظم الناس بعد، وليس من الانجراف مع الزعيم الأعمى.

الاستثمار الكلاسيكي ينظر إلى أرباح الشركة وهامش الأمان. الأصول المشفرة مختلفة تماماً — جذور قيمتها هي حجم الشبكة ودرجة مشاركة المستخدمين وقوة الإجماع. بالنسبة لشبكة مثل البيتكوين، فهي في الأساس حقوق الحوكمة والاستخدام للبروتوكول المفتوح، والمنطق النمو مختلف تماماً. كلما كانت الشبكة أكبر وعدد المستخدمين أكثر، كلما كانت قيمة النظام البيئي بأكمله أقوى. هذا ليس رفضاً لقوانين الاستثمار في الشركات، بل هو شكل جديد من تطور السوق فقط.