#稳定币市场 استقراض العملات المستقرة يتجاوز 3000 مليار دولار من العرض، وحجم التداول السنوي 46 تريليون — الإشارة وراء هذا الرقم تستحق الانتباه. يحتل إيثريوم حصة سوقية بنسبة 54%، وتستمر التدفقات المالية المؤسسية في التدفق (جي بي مورغان MONY، بلاك روك BUIDL بحجم يقارب 30 مليار دولار)، لكن بيانات السلسلة تتطلب تحليلاً أكثر تفصيلاً.

ركز على ثلاثة أبعاد: أولاً، النمو في العملات المستقرة يقوده الطلب المؤسسي بشكل رئيسي، مما يعني أن تدفقات الأموال تتغير بشكل هيكلي، وليست مجرد مضاربة قصيرة الأجل من قبل المستثمرين الأفراد؛ ثانياً، حجم معاملات L2 تجاوز الشبكة الرئيسية، وانخفاض التكاليف يغير توزيع رأس المال — تتبع تدفقات USDC و USDT عبر السلاسل المختلفة يمكن أن يكشف مبكرًا عن انحرافات رأس المال؛ ثالثاً، على الرغم من أن المؤشرات التقنية تحسنت بشكل شامل (توسعة Fusaka 8 أضعاف، وزيادة مستمرة في حد Gas)، إلا أن أداء سعر العملة يتأخر، مما يدل على أن تقييم السوق الحالي لم يعكس بعد قيمة ترقية البنية التحتية بالكامل.

على المدى القصير، ركز على نقل العملات المستقرة عبر السلاسل وتحركات مراكز العُقُول الكبيرة، فهذه غالبًا ما تكون إشارات مسبقة لتعديل المؤسسات لمحافظها. المنطق طويل الأمد واضح، لكن يتطلب انتظار فترة إصلاح المشاعر.