لقد فكرت مؤخراً في استراتيجية تشغيل رموز التوليد العائد، وبعد تجربتها لفترة من الوقت، وجدت أن هذه الطريقة يمكنها فعلاً أن تحقق مساحة عائد كبيرة في سوق العملات المشفرة الحالية. بصراحة، الأمر يتعلق بدمج PT-USDe من Pendle مع وظيفة الفائدة المنخفضة لبروتوكول الإقراض معين، وتراكم ثلاث تدفقات دخل من خلال العمليات الطبقية، حيث يمكن للعائد السنوي أن يصل إلى 29.4% في أعلى مستوياته.

دعني أوضح المنطق الأساسي أولاً. PT-USDe هو في الأساس تقسيم حقوق العائد من Pendle لـ USDe - استخراج جزء رأس المال منفصلة كأصل تداول. يأتي هذا الرمز بخاصية عائد مستقر بطبيعته، وعادة ما يكون سعر السوق أقل من القيمة الاسمية، وكلما اقتربنا من تاريخ الاستحقاق كلما زادت القرب من القيمة الاسمية، وإذا احتفظنا به فقط دون تحريك فالعائد السنوي يبلغ حوالي 10.4%.

فكرتي هي رهن PT-USDe في منصة إقراض معينة، واستعارة عملات مستقرة بسعر فائدة منخفض جداً (حوالي 1%)، ثم استثمار الأموال المستعارة في منتج توليد عائد (عائد سنوي حوالي 20%)، وبهذه الطريقة يتم تراكم ثلاث طبقات من العائد.

الأرقام تتحدث بأوضح طريقة. افترض استثماراً أولياً بقيمة 10,000 دولار أمريكي. عائد حيازة PT-USDe هو 1,040 دولار أمريكي؛ بمعدل ضمان بنسبة 150% يمكننا استعارة 6,600 دولار أمريكي عملة مستقرة، حيث تبلغ تكلفة الاستعارة السنوية 66 دولار أمريكي فقط؛ و6,600 دولار أمريكي المستثمرة في منتج توليد العائد يمكنها أن تحقق 1,320 دولار أمريكي. الرصيد النهائي: 1040+1320-66=2294 دولار أمريكي عائد، عائد سنوي بنسبة 22.94%. بالإضافة إلى حوافز رمز الحوكمة من منصة Pendle (التي يمكنها أن ترفع العائد إلى حوالي 29.4%)، فإن نطاق العائد يصبح ملفتاً للنظر جداً. بالمقارنة مع الحيازة البسيطة أو الاستراتيجيات الفردية، فإن مساحة التحسين كبيرة جداً.

هناك ثلاث نقاط انتباه يستحق التركيز عليها في التشغيل الفعلي. أولاً، اختر PT-USDe بفترة استحقاق تتراوح بين 6-12 شهراً، ضمن هذه الفترة الزمنية تكون التقلبات نسبياً معتدلة واستقرار العائد أفضل؛ ثانياً، لا تشدد معدل الضمان الأولي جداً، اترك حد أدنى بنسبة 180% من المخزن المؤقت الأمان، لمنع تفعيل التصفية عند تقلبات السوق؛ ثالثاً، قم بشكل دوري بإدراج العائدات في رأس المال للاستثمار مجدداً، وبعد مرور وقت كافي، التأثير المركب سيكون ملحوظاً جداً.

عوامل المخاطرة لا يمكن تجاهلها أيضاً. التغييرات في بيئة سعر الفائدة ستؤثر مباشرة على اتجاه سعر PT-USDe، وقد تؤدي هذه العلاقة العكسية في دورات الرفع إلى ضغط على رأس المال. في الوقت ذاته، القواعد الضامنة لمنصات الإقراض أيضاً تتغير بشكل ديناميكي، وتحتاج إلى مراقبة التحديثات الرسمية بشكل مستمر والاستجابة بشكل استباقي للتغييرات المحتملة في المعاملات.

بشكل عام، هذه الاستراتيجية المركبة تسحب معدل استخدام رأس المال إلى مستوى متطرف نسبياً. مناسبة لأولئك الذين لديهم فهم معين للمخاطر ويسعون إلى عوائد أعلى. في ظروف السوق الحالية، هذا النوع من الآليات يستحق فعلاً المتابعة والممارسة المتعمقة.