الجهات المؤسسية تراهن بمبلغ 13 مليون دولار على انتعاش البيتكوين في الربع الأول، ما الإشارة التي يرسلها سوق الخيارات؟

وفقًا لأحدث الأخبار، تدفق 13 مليون دولار من الأموال إلى خيارات شراء البيتكوين ذات سعر تنفيذ يتراوح بين 98,000 و100,000 دولار. تأتي هذه الأموال من المستثمرين المؤسساتيين، بما في ذلك خيارات الشراء التي تنتهي في 30 يناير بسعر تنفيذ 98,000 دولار وخيارات الشراء التي تنتهي في 27 فبراير بسعر تنفيذ 100,000 دولار. أشار جاك أستروفسكي، مسؤول قسم التداول خارج البورصة في Wintermute، إلى أن هذه الإشارة تشير إلى احتمال ارتفاع سعر البيتكوين في الربع الأول. حاليًا، سعر البيتكوين فوق 90,000 دولار، ولا يزال هناك مساحة معينة للوصول إلى السعر المستهدف.

الإشارة الحقيقية من سوق الخيارات

إعادة ترتيب المؤسسات لمراكز الشراء

هذه التدفقات البالغة 13 مليون دولار ليست حدثًا معزولًا. وفقًا للتحليلات، منذ بداية يناير، بدأ المؤسسات في زيادة مراكز الشراء في سوق الخيارات. تظهر بيانات Deribit أن خيارات الشراء التي تنتهي في 30 يناير بسعر تنفيذ 100,000 دولار أصبحت أكثر العقود حيازة في السوق، حيث يبلغ قيمتها الاسمية أكثر من ضعف قيمة خيارات البيع ذات نفس الأجل بسعر 80,000 دولار.

هذه التوزيعة تعني بشكل مباشر: الأموال التي تُنفق بكثافة للمراهنة على الارتفاع، تفوق بكثير الأموال التي تُنفق لشراء التأمين ضد الانخفاض.

مزاج السوق يخرج من حالة الذعر

هذا التحول يختلف بشكل ملحوظ عن نهاية عام 2025، حين كانت السوق تواصل البيع، وارتفعت علاوات خيارات البيع، مما يعكس توقعات سلبية عامة. أما الآن، فإن الوضع هو:

• تراجع كبير في علاوات خيارات البيع
• السوق لم يعد يتوقع أسوأ سيناريوهات الهبوط
• بدأ المؤسسات في بناء مراكز شراء جديدة
• الوضع يستقر قليلاً

أكد جاك أستروفسكي أن، على الرغم من أن حجم الصفقات الفردية ليس كبيرًا، إلا أن الاتجاه موحد، مما يدل على أن توقعات المشاركين في السوق موحدة بشكل كبير.

المنطق وراء البيانات

واحدة من الخصائص المهمة لسوق الخيارات هي أنه يعكس استثمارات المؤسسات والأفراد الحقيقيين. على عكس سوق السوق الفوري الذي يتأثر بسهولة بالمشاعر، فإن تخصيص الأموال في سوق الخيارات يمثل حكمًا مدروسًا على الاتجاه المستقبلي.

احتمالية الانتعاش في الربع الأول

استنادًا إلى إشارات سوق الخيارات، فإن احتمالية حدوث انتعاش تصحيحي في الربع الأول تزداد. لكن، يجب الانتباه إلى أن ساتراج بامبرا، الرئيس التنفيذي لشركة Rails، أشار إلى الخط الفاصل الحقيقي بين السوق الصاعد والهابط: يجب أن يستقر سعر البيتكوين فوق 106,000 دولار على مستوى الأسبوع لتأكيد انعكاس الاتجاه، ومن ثم محاولة الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي.

بعبارة أخرى، فإن التوزيع الحالي للمراكز الصاعدة لا بد أن يتأكد من خلال السعر. الوصول إلى 100,000 دولار هو الهدف الأول، لكن من 100,000 إلى 106,000 دولار هو الموقع الحاسم الحقيقي.

الخلاصة

تدفق 13 مليون دولار في سوق الخيارات يعكس توقعات المستثمرين المؤسساتيين المتفائلة بشأن أداء السوق في الربع الأول. هذا ليس مجرد تقلبات عاطفية للمستثمرين الأفراد، بل هو رهانات حقيقية بأموال حقيقية على الاتجاه المستقبلي. لقد خرج السوق من حالة الذعر في نهاية عام 2025، لكن الانعكاس الحقيقي لا يتأكد إلا عندما يستقر السعر فوق 106,000 دولار على مستوى الأسبوع. في المدى القصير، يجب مراقبة ما إذا كانت خيارات انتهاء صلاحيتها في 30 يناير ستجني أرباحًا، حيث ستؤثر بشكل كبير على تدفقات الأموال التالية ومزاج السوق.