على الرغم من أن السوق اليوم أغلق باللون الأخضر، إلا أن الخط الصوري الزائف لم يكسر وتيرة الارتباط المستمر بين الأيام الموجبة. حكمتي واضحة جدًا: هذه الموجة من السوق لا تزال مستمرة، ومن الممكن أن نشهد ارتفاعات جديدة الأسبوع المقبل. ومع ذلك، من الضروري أن تكون مستعدًا نفسيًا، فهناك احتمال كبير أن تتبع وتيرة السوق نمط الضغط أولًا ثم السحب لاحقًا لتفكيك الاختلافات في السوق.

الآن، سواء كنت تتوقع هبوطًا أو ارتفاعًا، وإذا كنت ترغب في زيادة فرصك في التداول الأسبوع المقبل، فإن هذه النقاط الأربع تستحق أن تخصص لها وقتًا للفهم.

**كيف ترى السوق**

بصراحة، بعد إغلاق الأمس، شعرت بتردد نادر الحدوث. عند الوصول إلى هذا الموقع، من الواضح أنه تجاوز نطاق التحليل الفني التقليدي — هذا نتيجة تفاعل تمويل متعدد العوامل، بما في ذلك السياسات الجديدة، والدورات الصناعية، والتحول الاقتصادي.

من بداية هذا الأسبوع مع 12 يومًا متتاليًا من الارتفاع، باستثناء الرقم التاريخي غير القابل للتكرار وهو 99 يومًا من الارتفاع المستمر في القرن الماضي، لم يتبقَ مرجع آخر. على الرغم من أن اليوم حافظ على 15 يومًا من الارتفاع باستخدام خط صوري زائف، إلا أن اليوم التالي من التداول يحتاج إلى إغلاق باللون الأحمر لتأكيد هذا الاتجاه بشكل صحيح.

المهم هو أن التباين اليوم كان في أداء المؤشرات، لكن تأثير العائدات في السوقين كان أكبر مما كان عليه بالأمس. على الرغم من أن عدد الأسهم المرتفعة تقلص إلى 3731 شركة، إلا أنه لا يزال يتفوق على 1595 شركة من الشركات المنخفضة. إذن، السؤال الحقيقي هو: لماذا لم يظهر تباين واضح بين الارتفاع والانخفاض؟ فهم هذا الأمر يعزز إحساسك بالسوق، ويمنحك مزيدًا من اليقين في الأسبوع القادم.

**المنطق الحقيقي وراء أن الارتفاع أكبر من الانخفاض**

لا تنخدع بالمؤشرات، فالسوق اليوم في الواقع قوي جدًا.

من نهاية العام الماضي حتى الآن، مع التركيز على الخطوط الرئيسية، لم تنهار صناعة الفضاء التجارية، وها هو الاندماج النووي المسيطر عليه يترقى ليصبح خطًا رئيسيًا شبه رئيسي، وخط الاتصال بين الدماغ والآلة بعد العطلة يمكن أن يعود بقوة. المشكلة هي: في ظل الاتجاهات التكنولوجية الكبرى، الأساسيات في الأوليين قوية، بينما الأخير مدفوع تمامًا بالمشاعر. هذا يدل على أن الأموال لم تتأثر بالتباين أمس، وما زالت تركز على جمع التمويل من الخطوط الرئيسية.

إذا كانت صناعة الفضاء التجارية لا تزال تتدفق عليها الأموال، واندماج النووي المسيطر عليه يتسارع، فإن انهيار خط الاتصال بين الدماغ والآلة لا يمكن أن يعود بقوة. التفاصيل المهمة هي أن سوق الأسهم الصينية اليوم لم يشهد حجم تداول كبير، بل انخفض حجم التداول إلى 553 مليار، مما يعكس توقعات سوقية متفائلة جدًا.

الأموال، بقوة المشاعر، حولت التباين إلى توافق، وهذا ليس مجرد عملية من قبل المستثمرين الكبار، بل هو اعتراف جماعي من قبل جميع الأموال باتجاه التكنولوجيا الكبرى. سمة هذا السوق هو أن سرعة الأموال تتجاوز حركة المؤشرات، لذلك، لا يكفي النظر فقط إلى انخفاض المؤشرات، بل يجب أيضًا فهم دقة هجوم الأموال وتوافق المشاعر.

الأهم هو أن الأموال تظل متمسكة بالخطوط الرئيسية، مما يخلق تأثير السحب المستمر الذي يجذب الأموال المراقبة للدخول. عندما لا يستطيع القادة أن يختراقوا، ويخشون من مخاطر التباين، فإن الأموال ستتجه تلقائيًا نحو القطاعات المرتبطة، وهذا هو السبب الجذري وراء ضعف المؤشرات اليوم مع استمرار ارتفاع السوقين.

**من زاوية الخطوط الرئيسية، الفرص**

عند مراجعة التاريخ، كلما ظهرت إشارات متعددة للخطوط الرئيسية، وغياب زيادة الأموال، فإن السوق سيتفكك بسرعة — تمامًا مثل سباق الخيول الذي يتم استبعاده، وفي النهاية، ستظل المسارات الأساسية التي تتماشى مع الاتجاه التكنولوجي هي التي تبقى. الأموال التي تتطاير ستتجه إلى صناعات أخرى، بحثًا عن الخط الرئيسي التالي على المدى القصير.

مؤخرًا، شهدت صناعتا أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي أخبارًا إيجابية على المستوى الكلي. تشمل الإيجابيات في الأولى قيود تصدير المواد ذات الاستخدام المزدوج والتحقيق في مكافحة الإغراق لثنائي كلور السيليكون، والتي كانت في طور التفاعل طوال النصف الأول من العام. المواد ذات الاستخدام المزدوج تشمل عناصر رئيسية مثل المعادن النادرة والألياف الكربونية، وثلنائي كلور السيليكون هو المادة الأساسية لطباعة الرقائق، وبدونه لا يمكن بناء طبقات العزل أو التوصيل.

الكثيرون لا يدركون مدى قسوة هذه الإيجابيات: اليابان تسيطر على أكثر من 30% من سوق ثنائي كلور السيليكون العالمي، وأكثر من 60% من المستوى الإلكتروني العالي الجودة، بينما تعتمد الصين على عمليات التصنيع عالية الجودة بنسبة تتجاوز 75%! هذه القيود ومكافحة الإغراق أعادت تشكيل سلسلة التوريد في صناعة أشباه الموصلات، وهي أقوى مكافأة كونية خلال العامين الماضيين، لكنها تحتاج إلى وقت للتفاعل.

أما الذكاء الاصطناعي، فهو أكثر وضوحًا — حيث أصدرت ثماني وزارات مساء أمس آراء وخطط عمل، وحددت أهدافًا كمية حتى 2027-2028. لقد قفز الذكاء الاصطناعي من مرحلة المفهوم إلى مرحلة التنفيذ، مع استدامة وقوة دفع عالية.

كما أن الاقتصاد منخفض الارتفاع والروبوتات البشرية قد يصبحان خطوطًا رئيسية قصيرة الأجل. مع التطور السريع في أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي، تستمر السياسات في التحفيز، وتوقعات الانتشار في السيناريوهات قد وصلت إلى الحد الأقصى، مع التركيز على استغلال الفرص في الإنتاجية الجديدة الدقيقة.

**السير مع الموجة**

أخيرًا، سواء استحوذت جهة ما على التباين في الخطوط الرئيسية أم لا، فإن ذلك سيفتح آفاقًا جديدة للمستثمرين الرئيسيين، ويدفع المؤشر إلى مستويات أعلى. لكن، لا توجد حجة لزيادة الحجم في الأسبوع القادم، فالاتجاه سيظل كما هو، مع احتمال حدوث تقلبات. كما ذكرت سابقًا، من المتوقع أن يكون هناك ارتفاع جديد الأسبوع المقبل، لكن على الأرجح سيكون بعد تراجع أولي ثم ارتفاع لاحق لتفكيك الاختلافات.

بالنظر إلى 15 يومًا من الارتفاع المستمر، لم يعد من الضروري المقارنة بالماضي — فموجات العصر ستطهر الخبرات القديمة، والمنطق الجديد سينبثق بشكل طبيعي من الدفع الداخلي. تمامًا كما توقعت سابقًا تباين الخطوط الرئيسية، فإن كل تغير هو صدى للتحول الاقتصادي وترقية الصناعة في سوق رأس المال.

هل ستتوقف هذه الموجة عند 15 يومًا من الارتفاع المستمر؟ بصراحة، هذا لا يمنع الاتجاه العام نحو سوق صاعدة ببطء على المدى الطويل. بدلاً من الانشغال بأية موجة أعلى، فإن اتباع الاتجاه والسير مع الموجة هو الأهم.