العملات المستقرة تتسلل إلى القطاع المالي التقليدي بطرق مختلفة، ويبدو الأمر مغريًا، لكن بالنسبة لمعظم الشركات، إصدار عملة خاصة قد يكون حفرة لا نهاية لها.

التحركات الأخيرة لبعض اللاعبين الكبار مثيرة للاهتمام. أطلقت Klarna عملة KlarnaUSD على شبكة Tempo الخاصة بـStripe، وارتفعت قيمة PYUSD التي تصدرها PayPal بمضاعف خلال ثلاثة أشهر، لتقترب من 4 مليارات دولار، وتجاوزت حصة العملات المستقرة في سوق التشفير بأكمله 1%. في الوقت نفسه، بدأ Stripe باستخدام USDC لدفع مستحقات التجار، وCash App توسع أيضًا في خدمات العملات المستقرة.

ظاهريًا، تبدو هذه الشركات الكبرى تتسابق للدخول في مسار العملات المستقرة. لكن عند التدقيق، ستكتشف أن طرق النجاح مختلفة تمامًا. بعض الشركات تختار إصدار رموزها الخاصة، والبعض الآخر يدمج مع البنية التحتية الموجودة.

المشكلة أن إصدار العملات المستقرة يبدو بسيطًا، لكنه في الواقع مليء بالفخاخ. تكاليف الامتثال، الصيانة التقنية، إدارة السيولة، قبول السوق — أي واحد منها يمكن أن يلتهم ميزانيتك. معظم الشركات غير قادرة على الاستمرار على المدى الطويل. فلماذا تصر على ذلك إذن؟

الربح الحقيقي لا يأتي من إصدار العملة نفسه، بل من الشركات التي توفر بنية تحتية للعملات المستقرة. استحواذ Stripe على Bridge يوضح كل شيء — فهم لا يهدفون للربح من إصدار العملات، بل يرغبون في أن يكونوا قناة الدفع الأساسية. هذا هو الاتجاه المستقبلي.

بعبارة أخرى، 99% من الشركات لا ينبغي لها إصدار عملة خاصة. بدلاً من إنفاق المال على إصدار العملات المستقرة، من الأفضل التفكير في كيفية الاستفادة من USDC وUSDT الموجودة بالفعل. البنية التحتية هي القيمة الحقيقية، وإصدار الرموز أصبح عبئًا.