توقف ارتفاع (Silver)، وإعادة فحص علاقة أسعار الفائدة على السندات... مواجهة مقاومة عند 54.50 دولار

الاستمرار في الزخم الفني مع مقاومة عند الحد العلوي

تم تصحيح سعر الفضة الفوري(XAG/USD) بالقرب من 52 دولار للأونصة، حيث واجه مقاومة وبدأ في التصحيح. يتداول الفضة حالياً عند حوالي 51.94 دولار على أساس يومي، بعد أن سجل ارتفاعاً متتالياً خلال الثلاثة أيام الماضية، إلا أنه لا يزال بعيداً عن اختراق أعلى مستوى تاريخي عند 54.50 دولار.

من الناحية الفنية، لا تزال هناك إشارات إيجابية. السعر يقف فوق متوسط الحركة الأسي(EMA) لمدة 20 يوماً، ومؤشر القوة النسبية(RSI) سجل 59.15، متجاوزاً مستوى 50، لكنه لم يصل بعد إلى مناطق التشبع في الشراء. هذا يشير إلى وجود مجال للمزيد من الارتفاع.

ومع ذلك، لا يمكن استبعاد احتمال تضعف زخم الارتفاع مؤقتاً. إذا عاد مؤشر RSI إلى مستوى 50 أو ضعفت EMA(20 يوماً)، فقد يتحول السوق إلى نطاق جانبي. من المتوقع أن تعمل مستويات الدعم عند 50.40 دولار(EMA) لمدة 20 يوماً، و44.47 دولار، وهو أدنى مستوى في 23 سبتمبر، كدعم أساسي.

انخفاض عائدات السندات الأمريكية يدفع لشراء الفضة

الدافع الرئيسي لارتفاع سعر الفضة هو تراجع عائدات السندات الأمريكية. حالياً، يتداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حول 4.00%، مع تسجيل انخفاض أسبوعي يقارب 3.4%. وفقاً للعلاقة العكسية بين أسعار السندات، فإن الطلب على الفضة، كأصل لا يدر عائداً، يزداد مع تراجع العائدات.

وراء هذا التراجع في عائدات السندات، توجد توقعات بمزيد من التخفيف من قبل الاحتياطي الفيدرالي(Fed). وفقاً لبيانات سوق العقود الآجلةCME، زادت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر من 50.1% قبل أسبوع إلى 85.3% حالياً.

مراجعة مرشحي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي وتغير السياسات

السوق يتوقع أن يتسارع مسار التسهيل النقدي من قبل الفيدرالي، مع تأثيرات واضحة على السوق. قال جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، مؤخراً: “السياسة النقدية الحالية تقييدية، لكن الإجراءات الأخيرة خففت من حدة التشديد، وهناك مجال لتعديلات قصيرة الأمد”. يُفسر هذا على أنه إشارة لاحتمال المزيد من التخفيضات.

كما أن المتغيرات السياسية تستحق الانتباه. من بين المرشحين المحتملين لرئاسة الفيدرالي، يُذكر أن هناك شخصيات من المقربين من دونالد ترامب، الرئيس السابق، ضمن الأسماء المطروحة. إذا دخل هؤلاء إلى هيئة صنع القرار في الفيدرالي، فقد يضغطون من أجل إنهاء سياسة الفائدة المرتفعة مبكراً، مما قد يسرع دورة التسهيل النقدي على المدى المتوسط والطويل.

التوقعات قصيرة الأمد: مراقبة عائدات السندات ضرورية

الاتجاه القصير للفضة يعتمد بشكل كبير على حركة عائدات السندات وإشارات سياسة الفيدرالي. طالما أن السعر يحافظ على مستوى EMA20 يوماً، فإن الاتجاه الصاعد لا يزال قائماً، لكن اختراق مقاومة 54.50 دولار سيكون نقطة تحول مهمة تحدد زخم الارتفاع المستقبلي.