ارتفاع الدولار يدفع الين إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر مع انهيار احتمالات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

تراجع الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر خلال تداولات آسيا المبكرة يوم الثلاثاء، مسجلاً 155.29 مقابل الدولار الأمريكي. هذا الانخفاض الحاد يبرز تحولًا دراماتيكيًا في مزاج السوق بشأن السياسة النقدية الأمريكية، حيث يزداد شك المستثمرين في أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيف المعدلات في اجتماعه في 10 ديسمبر.

توقعات خفض المعدلات تتآكل بسرعة

تكشف مواقف السوق عن سرعة انعكاس المزاج. الآن، تتوقع عقود مستقبليات لصناديق الاحتياطي الفيدرالي احتمال خفض بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 43% فقط في الشهر المقبل، وهو انخفاض حاد من 62% قبل سبعة أيام فقط. يعود هذا التدهور بشكل كبير إلى إشارات الصمود في قطاع التوظيف الأمريكي، الذي فاجأ العديد من المشاركين في السوق.

حذر اقتصاديون في ING من أن التوقف في ديسمبر قد يمثل “وقفًا مؤقتًا”، مؤكدين أن بيانات سوق العمل القادمة — خاصة تقرير الرواتب لشهر سبتمبر المقرر يوم الخميس — ستكون حاسمة لاتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. يواجه البنك المركزي ضغوطًا متنافسة: مخاوف التضخم المستمرة تقاوم علامات ضعف سوق العمل الناشئة.

صناع السياسات في اليابان يعبّرون عن قلق

مع تسارع تراجع الين، سجل كبار المسؤولين الماليين في طوكيو شكاوى رسمية بشأن الانحدار غير المنضبط للعملة. أعلن وزير المالية ساتسوكي كاتاياما خلال مؤتمر صحفي أن “الحركات الأحادية والسريعة” في سوق الصرف الأجنبي تشكل مخاطر كبيرة على استقرار الاقتصاد الياباني. تعكس تصريحاتها تزايد القلق من أن ضعف الين المفرط قد يؤدي إلى تضخم مستورد غير مرغوب فيه ويزعزع استقرار أرباح الشركات المصدرة.

يشمل جدول اليوم اجتماعًا بين رئيس الوزراء سا نا إي تاكاياشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا، مما يشير إلى نية طوكيو تنسيق الرسائل حول استقرار العملة — وهو قلق يتفوق على تفضيل تاكاياشي التاريخي لسياسات توسعية عادةً تدعم تراجع الين.

إشارات سوق العمل المختلطة تعقد حسابات الاحتياطي الفيدرالي

ظهر تدهور سوق العمل الأمريكي كمحرك رئيسي لتغير توقعات خفض المعدلات. وصف نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون ظروف التوظيف بأنها “بطيئة”، مع إظهار مديري الشركات ترددًا في توسيع الرواتب وسط عدم اليقين الاقتصادي واعتماد الأتمتة في القوى العاملة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. تلوح في الأفق احتمالية تسريح جماعي للعمال، مما يضيف تقلبات إلى قرارات الاحتياطي الفيدرالي.

ردد هذا المشهد المختلط عبر فئات الأصول. تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية، بينما تحرك عائد سندات الخزانة في اتجاهين متعاكسين: انضغط عائد سند السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، في حين ارتفع عائد سند العشرة أعوام بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366% — مما يشير إلى أن المشاركين في السوق قاموا بتغطية رهاناتهم بين مخاوف النمو واستمرارية التضخم.

أسواق العملات تعكس حالة عدم اليقين الأوسع

بعيدًا عن تراجع الين، شهدت العملات الرئيسية الأخرى اضطرابات معتدلة. حافظ اليورو على استقراره بالقرب من 1.1594 دولار، بينما تراجعت الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% إلى 1.3149 دولار، ممتدة سلسلة خسائرها إلى ثلاث جلسات متتالية. انخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، رغم أن الدولار النيوزيلندي حافظ على استقراره النسبي عند 0.56535 دولار.

تشير هذه التحركات مجتمعة إلى أن المستثمرين يعيدون تموضعهم قبل بيانات التوظيف الحاسمة يوم الخميس — وهي نقطة بيانات قد تعيد الثقة في خفض الاحتياطي الفيدرالي أو تؤكد الشكوك الحالية بشأن التيسير في المدى القريب.