هل تجاوز اليوان الصيني مستوى 6؟ هل سيستمر في الارتفاع حتى عام 2026؟

آخر الأخبار التي تصدرت العناوين مؤخرًا: انخفض سعر صرف الدولار مقابل اليوان إلى مستوى حاسم، حيث بلغ سعر الدولار مقابل اليوان على منصة خارجية (USD/CNH) 6.9965 في 25 ديسمبر، مسجلًا أدنى مستوى له خلال نصف سنة؛ كما انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على منصة داخلية (USD/CNY) إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023. ويعتقد السوق بشكل عام أن هذا يعكس إشارة من البنك المركزي يسمح فيها تدريجيًا بارتفاع قيمة اليوان.

لماذا فجأة أصبح اليوان قويًا جدًا؟

تحليل عميق لهذا الاتجاه التصاعدي، يكشف عن ثلاثة محركات رئيسية:

السبب الأول هو ضعف الدولار نفسه. في ظل خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10% هذا العام، وخلال الشهر الأخير انخفض بأكثر من 2%. كلما ضعف الدولار، يصبح اليوان أقوى نسبيًا، وهذه هي المنطق المباشر.

السبب الثاني هو التوجيه المقصود من البنك المركزي. استمر البنك المركزي الصيني هذا العام في رفع سعر الصرف الوسيط لليوان (أي سعر الصرف المرجعي)، من خلال هذه الطريقة يرسل إشارات مستمرة للسوق حول ارتفاع قيمة اليوان، ويُوجه التوقعات.

السبب الثالث هو التأثير الموسمي لنهاية العام على عمليات تحويل العملات. في عام 2025، سيكون هناك فائض تجاري ضخم في الصين، ومع اقتراب نهاية العام، يركز المصدرون على تحويل العملات إلى الدولار، مما يزيد الطلب على اليوان. بالإضافة إلى ذلك، لم يقم البنك المركزي بخفض الفائدة أكثر، ومع تأثير العطلات على سيولة السوق الخارجية، كل ذلك ساهم في دفع اليوان للارتفاع.

رأي وانغ تشينغ، كبير المحللين الاقتصاديين في شركة Dongfang Jincheng، يعبر عن ذلك بشكل واضح: “ضعف الدولار والتغيرات الموسمية في سوق الصرف الأجنبي هما المحركان الأساسيان، واستمرار ارتفاع قيمة اليوان يمكن أن يعزز جاذبية السوق الرأسمالية الصينية للأجانب.”

هل سيستمر ارتفاع اليوان في 2026؟

من المثير للاهتمام أن، على الرغم من أن اليوان مقابل الدولار قد ارتفع بالفعل، إلا أن العديد من المؤسسات ترى أن اليوان لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على سعر الصرف التجاري والتضخم المحلي.

توقع كبير استراتيجيي بنك أستراليا ونيوزيلندا، سينغ زياوبنغ، أن يظل سعر الدولار مقابل اليوان بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من 2026.

أما رأي جولدمان ساكس فهو أكثر حدة، حيث يعتقد أن اليوان مقيم بأقل من أساسيات الاقتصاد الحقيقي بنسبة تصل إلى 25%. ويتوقعون أن يستمر الدولار مقابل اليوان في الانخفاض، مع هدف منتصف 2026 عند 6.90، وأن ينخفض إلى 6.85 بنهاية العام.

كما لا يتردد بنك أمريكا في التوقع، معتقدًا أن تحسين العلاقات بين الصين والولايات المتحدة سيحسن آفاق المصدرين، وأن حجم بيع الدولار من قبل المصدرين الصينيين سيزداد في 2026، مما يجعلهم يتوقعون أن ينخفض سعر الدولار مقابل اليوان إلى 6.80 بنهاية 2026.

بعبارة أخرى، العديد من المؤسسات تراهن على استمرار ارتفاع قيمة اليوان في العام القادم بشكل كبير.