يفكر العديد من المتداولين في ما يدفع بيتكوين لتجاوز توقعات الأسعار الأخيرة. يكمن الجواب في معلم تنظيمي رئيسي: لقد وافقت اليابان للتو على صناديق ETF لبيتكوين للمرة الأولى على الإطلاق.

يمثل هذا الموافقة محفزًا هامًا للسوق. يتدفق رأس مال مؤسسي جديد، وتلك السيولة الجديدة حقيقية. رد فعل السوق — مشاعر صعودية عبر الجميع — يبدو منطقيًا تمامًا من الظاهر. يتوسع الاعتماد، ويدخل اللاعبون المؤسسيون، والجميع يهللون.

لكن هنا حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. تلك السردية الاحتفالية لا تروي القصة كاملة. بينما يخلق المال الجديد زخمًا قصير الأمد، نحتاج إلى النظر أبعد من العناوين لفهم ما يحدث فعليًا تحت السطح.