انخفاض سعر الدولار مقابل اليوان إلى ما دون 7! هل تتوقع المؤسسات أن ينخفض مرة أخرى في عام 2026؟

تم التركيز مؤخراً على سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي — في 25 ديسمبر، حقق الرنمينبي الخارجي أقوى أداء له منذ سبتمبر 2024، حيث انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي الخارجي (USD/CNH) إلى 6.9965. وفي الوقت نفسه، وصل الرنمينبي الداخلي (USD/CNY) إلى 7.0051، وهو أدنى مستوى منذ مايو 2023.

بعبارة بسيطة، تحتاج الآن إلى دولارات أمريكية أقل لتبديلها برنمينبي. ما السبب وراء ذلك؟

لماذا الرنمينبي قوي جداً مؤخراً؟

يتم تحفيز هذه موجة الارتفاع من قبل ثلاث قوى:

الدولار الأمريكي نفسه يفقد قوته. تحت تأثير خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة إلغاء الدولرة العالمية، انخفض مؤشر الدولار بأكثر من 10% هذا العام، وانخفض بأكثر من 2% في الشهر الماضي. عندما يضعف الدولار، يميل الرنمينبي إلى الارتفاع بشكل طبيعي.

البنك المركزي “يسمح” بارتفاع الرنمينبي. طوال هذا العام، رفع البنك المركزي باستمرار سعر صرف الرنمينبي المركزي (السعر المرجعي)، وقرأ السوق الإشارات — يدعم البنك المركزي ارتفاع الرنمينبي.

موجة تحويل النقد في نهاية العام وصلت. راكمت الصين رصيداً تجارياً ضخماً في 2025، وبالقرب من نهاية العام، تتسابق الشركات لتحويل النقد، وهذا التأثير الموسمي يرفع الرنمينبي مباشرة.

لإضافة تفصيل، لم يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل أكبر، وسيولة الخارج تكون محدودة خلال الإجازات، وكل هذا يساعد على ارتفاع الرنمينبي.

قال وانج تشينج، كبير محلل الاقتصاد الكلي في Orient Credit Rating: “ضعف الدولار وتحويل النقد الأجنبي الموسمي من المصدرين هما المحركان الرئيسيان، وارتفاع الرنمينبي يمكن أن يعزز أيضاً جاذبية أسواق رؤوس الأموال لدينا للاستثمار الأجنبي.”

لكن هل هذا بداية فقط؟ انظر إلى التنبؤات لعام 2026

ما يثير الاهتمام أنه على الرغم من أن الرنمينبي قوي جداً بالفعل، يعتقد العديد من المؤسسات أنه لا يزال مقيماً بأقل من قيمته الحقيقية.

تنبؤ جولدمان ساكس الأكثر جرأة: يعتقدون أن الرنمينبي مقيم بأقل من قيمته بحوالي 25% مقارنة بالأساسيات الاقتصادية. يتوقعون أن ينخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي إلى 6.90 في منتصف عام 2026، وإلى 6.85 بشكل أكبر في نهاية السنة.

بنك أوستراليا ونيوزيلندا أكثر تحفظاً: يعتقد شينج تشاو بينج، كبير الاستراتيجيين، أن سعر الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي قد يتذبذب في نطاق 6.95-7.00 في النصف الأول من 2026.

منطق البنك الأمريكي هو الصادرات: يعتقدون أن تخفيف العلاقات بين الولايات المتحدة والصين سيحسن آفاق المصدرين، مما يؤدي إلى زيادة ضغط البيع على صرف الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي. يتوقعون أن ينخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي إلى 6.80 بنهاية 2026.

ماذا يعني هذا؟

من منظور الأوزان التجارية وزوايا الانكماش، التوافق السوقي هو أن الرنمينبي لا يزال لديه مجال للارتفاع. إذا تحققت توقعات المؤسسات، سيصبح الدولار الأمريكي في حوزتك أكثر قيمة (بالنسبة للرنمينبي) العام القادم، لكن هذا يعني أيضاً أن تحويل الرنمينبي إلى دولار أمريكي سيتطلب المزيد من المال.

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون أصول بالرنمينبي، قد لا يكون هذا أمراً سيئاً — العملات المرتفعة غالباً ما تعكس أساسيات اقتصادية قوية، وسيزداد جاذبية أسواق رؤوس الأموال معها.