لو قام الاحتياطي الفيدرالي هذا العام بخفض الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس، أي على الأقل أربع مرات خفض للفائدة، فهل سيكون ذلك خيرًا أم شرًا لسوق العملات المشفرة؟

لنكن صرحاء: خفض الفائدة بشكل كبير في جوهره ليس إشارة جيدة. الآن، سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يتراوح بين 3.5% و3.75%، ووفقًا لتوقعات السوق وخريطة النقاط الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي، فإن خفض الفائدة في عام 2026 سيكون على الأكثر مرة أو مرتين، وبحد أقصى 50 نقطة أساس. أن يظهر فجأة خفض بأكثر من 100 نقطة أساس، يدل على مشكلة — الاقتصاد الأمريكي يواجه مشكلة، بيانات التوظيف تنهار، النمو يتباطأ بشكل واضح أو هناك علامات على الركود، والاحتياطي الفيدرالي يُجبر على ضخ السيولة بشكل كبير.

السوق التقليدي للأسهم والعقارات بالتأكيد لن يتحمل هذا، والأصول ذات المخاطر ستتلقى ضربة قصيرة الأمد. لكن عند تحويل العدسة إلى البيتكوين والعملات الرئيسية، فإن الوضع سيكون عكس ذلك تمامًا.

هناك ثلاثة أسباب رئيسية. الأول، تدفق السيولة بشكل هائل. تاريخيًا، كل خفض كبير في الفائدة أكد هذا المنطق — عندما تنخفض الفائدة، لا يوجد مكان للمال في السوق، والأماكن ذات العائد المرتفع تغلق أبوابها، والمال يتجه فقط نحو الأصول ذات المخاطر. في فترة جائحة 2020، عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة إلى الصفر، قفز البيتكوين من 3000 دولار إلى 60000 دولار، وهو مثال نموذجي على هذا المنطق.

الثاني، تم تضخيم خاصية البيتكوين كملاذ آمن. كلما زادت عدم اليقينية في الاقتصاد، زاد احتياج المستثمرين للتحوط من التضخم وتدهور العملة. عادةً، يتبع خفض الفائدة ضعف الدولار وارتفاع أسعار الذهب، وكون البيتكوين أكثر ندرة، فإن جاذبيته ستزداد بشكل كبير، سواء للمؤسسات أو للمستثمرين الأفراد.

الثالث، بيئة الفائدة المنخفضة ألغت تكلفة الفرصة البديلة للسيولة. الأموال التي توضع في البنوك لا تحقق عائدًا، فلماذا لا نستثمر بالكامل في الأصول ذات النمو العالي؟

إذا حدث بالفعل خفض فائدة بأكثر من 100 نقطة أساس في 2026، فاعتقادي أن هذا سيكون آخر فرصة للاحتفال في هذا الدورة.