#稳定币生态发展 2025年这波行情的底层逻辑终于清晰了——من التحفيز إلى التحفيز على الميزانية العمومية، هذا ليس بالأمر الهين. 190 مليار دولار من عمليات الإغلاق والتصفية أزالت اللاعبين الذين يعتمدون على الرافعة المالية في السوق، والناجون بدأوا يفكرون في التخصيص الحقيقي للأصول.

زاد عرض العملات المستقرة بنسبة 50%، منها 200 مليار دخلت في مسار الكسب، ماذا يعني هذا؟ تتغير منطق التمويل على السلسلة. كانت العملات المستقرة سابقًا أداة دفع، الآن أصبحت مواد إنتاج——هذا يؤثر بشكل كبير على استراتيجيات التداول المتابعة. تتراجع أساليب المتداولين المتمركزين على المضاربة فقط، بينما يبدأ المتداولون المستقرون على أساس التدفقات النقدية والتخصيص في الأصول في الظهور.

ارتفع RWA من 40 مليار إلى 180 مليار، وزادت حصة المشتقات على منصات DEX و CEX بمقدار 4 أضعاف، من الظاهر أن السوق ينضج، لكن الجوهر هو تحسين الهيكل. بالنسبة لنا كمتابعين، حان الوقت لتعديل منطق توزيع المحافظ——لم يعد من الممكن أن نتابع بشكل أعمى أولئك الذين يعتمدون على تقلبات قصيرة الأمد، بل يجب أن نركز أكثر على الاستراتيجيات المدعومة بأساسيات ويمكنها توليد تدفقات نقدية مستقرة.

في هذا الدورة، غالبًا ما لا يكون من يعيش أطول هو من يحقق أعلى عائد، بل من يستطيع البقاء حتى الدورة التالية. نافذة اختيار المتابعة الصحيحة تتقلص، فلتفحص مجموعة المتابعة الخاصة بك بجدية.