تيلجرام هذه الشركة ممتعة جدًا — عدد موظفيها أقل من 100 شخص، ومع ذلك فهي تدير قاعدة مستخدمين تزيد عن 1 مليار. عدد قليل من الموظفين يعملون على الكثير من المهام، وهذا النموذج التشغيلي نادر جدًا في شركات الإنترنت.

كانت نتائج النصف الأول من عام 2025 جيدة. حققت تيلجرام إيرادات قدرها 870 مليون دولار، بزيادة تزيد عن 65% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. هذا المعدل من النمو يُعتبر جيدًا في منصات ناضجة. في تكوين الإيرادات، ساهمت اتفاقيات التعاون المتعلقة بـ Toncoin بما يقرب من 300 مليون دولار، كما شهدت الإعلانات وخدمات الاشتراك تحسنًا واضحًا. بالنظر إلى هامش التشغيل الذي يقارب 400 مليون دولار، يبدو أن الأمور جيدة على الورق.

لكن الأرقام التالية مؤلمة بعض الشيء — سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 222 مليون دولار. السبب الرئيسي هو هبوط سعر Toncoin. الشركات التي تمتلك أصول Toncoin تتعرض لخسائر على الورق عندما ينخفض سعر العملة. هذا يوضح أيضًا التأثير الحقيقي لتقلبات الأصول المشفرة على الشؤون المالية للشركات.

بالنسبة للتوقعات، حددت تيلجرام هدف إيرادات سنوي قدره 2 مليار دولار، وهو طموح كبير. فقط، واجهت عملية الطرح العام الأولي (IPO) دعاوى قانونية، وتأجل الجدول الزمني. ما إذا كانت ستتمكن من تحقيق هذا الهدف في الموعد المحدد يعتمد على أداء الأرباع القادمة. وأداء سوق Toncoin هو أيضًا متغير رئيسي.