القيمة الحقيقية لنظام AMM: لماذا لا تعتبر نماذج دفتر الأوامر شاملة

ZkSnarker · 2026-01-06T02:32:14+00:00

قام مؤسس أحد بورصات التبادل اللامركزية مؤخراً بالرد على الانتقادات الموجهة لنظام صانع السوق الآلي (AMM)، مؤكدًا على مزاياه في أزواج التداول المستقرة والعملات ذات الطلب المنخفض، معتقدًا أن نظام AMM قادر على تقديم حلول سيولة أفضل، ومع تطور الوظائف الجديدة، سيكون لديه إمكانات ربحية أكبر في المستقبل. يرى أن هذا الجدل يعكس حوارًا بين أنماط التداول القديمة والجديدة.

ZkSnarker

2026-01-06 02:32:14

إنشاء الملخص قيد التقدم

تحدث مؤسس DEX مؤخرا على منصات التواصل الاجتماعي، مؤكدا بشدة نبرة الانتقادات الأخيرة حول AMM. وجهة نظره الأساسية واضحة: أجهزة AMM ليست نكات صناعية، بل لها نقاط قوة خاصة بها في بيئات سوقية مختلفة.

في مجال أزواج التداول المستقرة، تكون مزايا AMMs بارزة فعلا. بالنسبة للمستثمرين من رأس المال الصغار والمتوسطين، يوفر هذا النموذج فرص دخل مستقرة، مما يهدد مباشرة هوامش الربح لصانعي السوق التقليديين. في حالة العملات ذات الذيل الطويل، الوضع أكثر إثارة للاهتمام - فبسبب حجم التداول المتفرق والتقلبات العنيفة، أصبحت AMM الحل الوحيد القادر على حل مشاكل السيولة على نطاق واسع. تعمل فرق المشاريع والداعمون الأوائل كمزودين للسيولة، وهو أمر أكثر فعالية من حيث التكلفة بكثير من دفع رسوم الخيارات لصانعي السوق.

عندما يتعلق الأمر بأزواج تداول العملات السائدة، قال المؤسس إن منظومة AMM البيئية لا تزال تتوسع بسرعة. بينما يبدو نموذج دفتر الطلبات حاليا الأفضل أداء في هذا المجال، يؤكد أن نماذج AMM بدأت للتو. مع استمرار تطور ميزة هوك في بروتوكول الجيل الجديد، ستصبح تجمعات السيولة في المستقبل أكثر ربحية. وبالاقتران مع انخفاض تكلفة رأس المال الطبيعية لإدارة النفايات وخصائص سهولة السيولة لدمج الضمانات، يؤمن بشدة أن هذا المسار سيصبح في النهاية عالم AMM.

جوهر هذا النقاش هو في الواقع حوار بين نماذج التداول القديمة والجديدة.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 21

أعجبني
21
8
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

BasementAlchemist

· 01-09 01:35

بصراحة، السبب الرئيسي لاختراق AMM هو أن بعض الأشخاص لا يستطيعون جني الأرباح، فنهج دفتر الأوامر مناسب للمستثمرين الكبار، ولا يمكن للمستخدمين العاديين اللعب به على الإطلاق.

شاهد النسخة الأصليةرد0

NotFinancialAdvice

· 01-08 21:42

العملات ذات الذيل الطويل لا يوجد لها مخرج آخر، إن AMM هو آخر قشة، لا تنظر إلى دفتر الأوامر وهو يتفاخر كثيرًا، فعند اللحظة الحاسمة لا بد من الاعتماد على البركة لإنقاذ الموقف

شاهد النسخة الأصليةرد0

AirdropHunter

· 01-07 23:07

بصراحة، AMM هو الشيء الذي تم اتهامه ظلماً أكثر من غيره، والاستقرار مقابل العملات ذات الذيل الطويل لا يمكن الاختيار بينهما فريق مزودي السيولة هم من بدأوا في إلقاء اللوم عندما شعروا بالذعر، هاها دفتر الأوامر ليس حلاً سحريًا، لماذا يجب أن يكون الأمر إما أو؟ طريقة AMM في تحقيق السيولة فعلاً قوية، فهي منقذ العملات ذات الذيل الطويل بلا شك هذا الشخص قال كلام صحيح، البيئة لا تزال تتطور، لا تتعجل في إصدار الأحكام الاستقرار حقًا أفضل بكثير من دفتر الأوامر من حيث تجربة المستخدم، حتى المستثمرون الصغيرون والمتوسطون يمكنهم الاستفادة من الأرباح انتظر لترى كيف ستتصرف التيارات السائدة، أعتقد أنه سيكون هناك مفاجآت

شاهد النسخة الأصليةرد0

RugResistant

· 01-06 03:01

بصراحة، عملة السلسلة الطويلة AMM فعلاً تحتوي على بعض الأشياء، رسوم LP أرخص بكثير من نظام صانع السوق التقليدي دفتر الأوامر ليس حلاً سحريًا، كلامك صحيح بدأت مرة أخرى في الترويج لدفتر الأوامر، حسناً، لنستمر في المنافسة AMM في زوج العملات المستقرة فعلاً يُقدّر بأقل من قيمته، والأكثر استفادة هم العملاء الصغيرون والمتوسطون مشكلة السيولة طويلة الأمد في العملات السلسلية، AMM هو الحل الوحيد، وكل شيء آخر مجرد هراء صانعو السوق بدأوا يشعرون بالذعر، هذا هو السبب الحقيقي وراء تشويه سمعة AMM انتظر، العملات الرئيسية لا تزال ضعيفة أمام AMM، يجب الاعتراف بذلك ليس فقط AMM، بل نظام DEX بأكمله في تطور مستمر، إذا قلت أنه كامل، ستكون مخطئًا

شاهد النسخة الأصليةرد0

ZenChainWalker

· 01-06 02:59

话说回来،长尾币流动性确实是AMM的绝活，订单簿根本搞不定 --- هل يمكن أن تتفوق AMM على المتداولين التقليديين في سوق العملات المستقرة؟ استيقظ، LPs كانوا يجنون الأرباح منذ زمن بعيد --- كل مرة أجد نفسي أضحك من هذا النقاش، المستخدمون الحقيقيون لا يهتمون بنوع النموذج الذي تستخدمه، المهم أن يكون مربحًا --- بدون AMM، من الصعب جدًا على العملات الطويلة الذيل، يجب أن نعترف بذلك --- نقاش آخر حول "كل سيناريو له مميزاته"... يبدو منطقيًا لكنه لا يحمل جديدًا --- طول فترة الحديث عن دفتر الأوامر، وفي النهاية، فقط العملات الرائدة هي التي تستخدمه --- التمويل الصغير والمتوسط هو الأكثر استفادة من نظام AMM، الحد الأدنى من المتطلبات والسيولة متوفرة، ماذا يمكن أن يكون أكثر من ذلك؟ --- AMM في سوق العملات الطويلة الذيل لا يوجد بديل له، لا يوجد ما يدعو للنقاش --- الكلام بشكل لطيف، لكنه في الحقيقة يعني أن دفتر الأوامر لا يعمل في بعض السيناريوهات --- الربح من فرق الرسوم بين LPs مقابل دفع رسوم الخيارات للمصدرين، من غير الحاجة لحساب رياضي، من الواضح أن الخيار الأفضل هو

شاهد النسخة الأصليةرد0

OnchainUndercover

· 01-06 02:53

العملات ذات الذيل الطويل لا يمكن فصلها عن AMM، دفتر الأوامر هناك فعلاً لا أحد يستخدمه...

شاهد النسخة الأصليةرد0

ZeroRushCaptain

· 01-06 02:43

ها، هل عادوا لتمويه حقيقة AMM؟ لقد قطعت حصتي في Uniswap العام الماضي بشكل كبير، والآن عندما أسمع هذا الكلام، أشعر حقًا ببعض المرارة.

شاهد النسخة الأصليةرد0

PuzzledScholar

· 01-06 02:41

话说长尾币种这块AMM确实绝了，没有它早就流动性荒漠了 --- استقرار العملات الصغيرة حقًا رائع من حيث تحقيق الأرباح، على الأقل بكثير من صانعي السوق التقليديين هاها --- نموذج دفتر الأوامر ليس مطلقًا أيضًا، السياق والأدوات تختلف، هل لا تزال بحاجة إلى الجدال حول هذا البسيط؟ --- تم انتقاد AMM لفترة طويلة وأخيرًا قال أحدهم الحقيقة، توسعة النظام البيئي وما إلى ذلك لا تزال في الطريق --- لو لم يكن هناك AMM للعملات ذات الذيل الطويل، لا يمكن تصور كيف سيكون الوضع الآن... ربما انعدمت السيولة تمامًا --- أشعر أن الأمر يتكرر مرة أخرى في جدال من نوع إما أو، وهو لا يستحق كل هذا، لكل واحد طريقته في العيش --- صانع السوق يبكي من الإحباط في الحمام، بينما يضرب المتداولون الصغار مباشرة على رأسهم من خلال AMM

شاهد النسخة الأصليةرد0