سوق (XAG/USD) يتجه بين المخاطر الجيوسياسية ومخاوف العرض

عن السعر، الانخفاض الحاد من أعلى مستوى عند 84.03 دولار

شهدت أسعار الفضة تصحيحًا حادًا خلال جلسة آسيا يوم الاثنين. حيث انخفضت من أعلى مستوى عند 84.03 دولار إلى 75.00 دولار. السبب في ذلك هو أنباء تقدم مفاوضات السلام بين روسيا وأوكرانيا تم نقلها إلى السوق. ومع ظهور إشارات على تخفيف التوترات الجيوسياسية، تراجعت الطلبات على الفضة التي تُصنف كملاذ آمن بشكل سريع.

كان الإعلان عن اجتماع الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الأوكراني زيلينسكي في فلوريدا، وإعلان اقتراب اتفاق السلام هو العامل المباشر الذي أدى إلى ذلك. ومع ذلك، لا تزال هناك قضايا رئيسية مثل النزاعات الإقليمية وقضية محطة زابوريجيا النووية، مما يترك عدم يقين حول نتائج المفاوضات.

تأثير خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الفضة

الأمر الأكثر أهمية هو توجه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. من المتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة في عام 2026 بمعدل لا يقل عن مرتين. وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch، فإن احتمالية أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أو أكثر تصل إلى 73.3%.

لكن السيناريو في جدول النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي يختلف. من المتوقع أن يكون سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند حوالي 3.4% بنهاية عام 2026، مما يشير إلى أن هناك احتمال كبير لخفض واحد فقط. الفجوة بين توقعات السوق وتوقعات صانعي السياسات قد تؤدي إلى تقلبات في سعر الفضة.

بيئة أسعار الفائدة المنخفضة عادةً تعزز جاذبية المعادن الثمينة مثل الفضة والذهب، لأن انخفاض الفائدة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للمعدن الثمين الذي لا يحقق عائدًا.

قيود تصدير الفضة من الصين وإشارة إلى إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية

ابتداءً من 1 يناير 2026، ستفرض الصين قيودًا جديدة على تصدير الفضة. حيث سيتم تقييد قنوات التصدير للشركات الصغيرة، وسيتم منح تراخيص التصدير فقط للشركات المملوكة للدولة الكبرى.

هذه الخطوة تزيد من مخاوف إمدادات الفضة على مستوى العالم. وانتقد إيلون ماسك ذلك عبر تويتر، مشيرًا إلى أن “الفضة مادة ضرورية في العديد من الصناعات”. وأكد ماسك أن “الفضة تلعب دورًا مهمًا في الصناعات التي تتطلب طلبًا كبيرًا عليها”.

توقعات سعر الفضة، وقت الاختيار والتركيز

في النهاية، يقف سعر الفضة عند تقاطع ثلاثة قوى تتصادم. التخفيف من التوترات الجيوسياسية يدفع السعر نحو الانخفاض، بينما توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وقيود العرض من الصين تدعمه.

على المدى القصير، يبدو من الصعب تجنب التصحيح. لكن مع بدء خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعودة الطلب الصناعي خلال الأشهر القادمة، هناك مجال كبير لانتعاش سعر الفضة. خاصة مع استمرار زيادة الطلب في صناعات مثل أشباه الموصلات والطاقة الشمسية، وارتباط ذلك بقيود العرض، مما قد يخلق زخمًا صعوديًا أكبر.