مورغان ستانلي يهدف إلى 5055: تسارع سوق الذهب الصاعد وسط عدم اليقين الجيوسياسي

تصاعد موجة الملاذ الآمن

دخلت أسواق المعادن الثمينة مرحلة سوق صاعدة قوية مع سعي المستثمرين للملاذ من تصاعد التوترات العالمية وعدم اليقين السياسي. لقد سجل الذهب ذروة جديدة عند 4,498 دولار للأونصة، مما يعكس شهية مستمرة للأصول المقاومة للتضخم وسط ظروف اقتصادية كلية متقلبة.

تؤكد أحدث تحليلات مورغان ستانلي قوة هذا الزخم، مع توقعات الاستراتيجيين بأن يصل سعر الذهب إلى 5,055 دولار للأونصة بحلول الربع الرابع من عام 2026. هذا الهدف الطموح يعكس تلاقي عوامل معاكسة هيكلية: تزايد المخاطر الجيوسياسية، تدابير الحماية التجارية الصادرة عن الولايات المتحدة، وتخفيضات متوقعة في أسعار الفائدة عبر الاقتصادات الكبرى. هذه العوامل مجتمعة تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول غير ذات عائد مثل الذهب.

الفضة تتبع المسار مع تسارع الطلب الصناعي

ليست المعادن الثمينة مقتصرة على الذهب، حيث تواصل الفضة تقدمها المثير نحو مستوى $70 للأونصة. ينجم ارتفاع المعدن الأبيض عن محفزين مزدوجين — استهلاك صناعي مستدام مع ديناميات عرض مقيدة. يعكس هذا الديناميكيات مزيدًا من التفاؤل تجاه السلع كمحافظ تنويع.

ما الذي يدعم استمرار الاتجاه الصاعد

يشير المحللون إلى عدة عوامل هيكلية تحافظ على الضغط التصاعدي. تظل معدلات الفائدة الحقيقية المنخفضة — المعدلات الاسمية ناقص التضخم — تقلل من جاذبية الاحتفاظ بالنقد، مما يدفع رأس المال نحو مخازن قيمة ملموسة. في الوقت نفسه، تزايد مستويات الدين العام والخاص يعزز مخاوف الركود، مما يزيد الطلب على التحوط من خلال تراكم المعادن الثمينة.

تُظهر تقاطعات هذه المتغيرات الاقتصادية الكلية أن السوق الصاعدة للذهب والفضة لا تزال تمتلك مسافة واسعة، خاصة إذا تصاعدت نقاط التوتر الجيوسياسية أو مددت البنوك المركزية دوراتها التيسيرية.