في الأسبوع الأول من العام، دخلت الأسواق المالية العالمية حقًا في "أسبوع الامتحانات". تتوالى بيانات الاقتصاد الأمريكي والصيني، هل سيتم تفعيل توقعات خفض الفائدة أم ستُخمد بماء بارد؟ يمكن معرفة ذلك في نهاية هذا الأسبوع.

لنبدأ بالإيقاع. خلال منتصف الأسبوع، ظهرت تدريجيًا بيانات PMI الأمريكية والصينية، وبيانات التوظيف من ADP، لكن الوجبة الرئيسية ستكون يوم الجمعة — حيث ستصدر بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الصين في وقت واحد. ما مدى تأثير هذه البيانات على اجتماع السياسة في يناير؟ السوق يترقب بلهفة. بالإضافة إلى ذلك، يجب متابعة التطورات في كوريا الجنوبية، حيث يقود الرئيس وفودًا من شركات سامسونج وغيرها لزيارة الصين، وما الذي يمكن أن يظهر من جديد على مستوى التجارة والاقتصاد، لا أحد يعلم.

المثير للاهتمام هو أن التمويل المؤسسي الآن في حالة من الانقسام الشديد. من جهة، قامت شركة بلاك روك بضخ ما يقرب من 3 مليارات دولار لشراء البيتكوين، وهذه إشارة واضحة على دخول أموال حقيقية بكميات كبيرة. من جهة أخرى، هناك أصوات من المؤسسات التي تمتلك كميات كبيرة من البيتكوين تعبر عن ضغوط. بصراحة، انقسمت مشاعر السوق إلى فريقين — فريق يعتقد أن هذا هو بداية سوق صاعدة مؤسسية حقيقية، وفريق آخر يعتقد أن السوق لا يزال بحاجة إلى تصفية وتهدئة.

انخفض الدولار العام الماضي بنسبة تقارب 10%، فهل ستستمر هذه الاتجاهات في عام 2026، أم ستحدث انعطافة حادة؟ ربما يكون الجواب مخبأ في بيانات هذا الأسبوع. كم عدد الأشخاص الذين يراهنون على أن السوق سينفجر، وكم منهم يخطط لمواصلة المشاهدة والانتظار؟ هذا هو السؤال.