ما وراء الضجة: ثلاثة ألعاب ذكاء اصطناعي "مشتقة لوغاريتمية" موجهة لانفجار 2026

الموجة الثانية من فرص الذكاء الاصطناعي

نظرًا لسيطرة أسهم أشباه الموصلات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مكاسب السوق خلال السنوات الأخيرة، فإن الحسابات تتجه نحو برمجيات المؤسسات. يشير المشتق اللوغاريتمي لاعتماد الذكاء الاصطناعي—الذي يقيس تسارع التغير—إلى أن عام 2026 قد يمثل نقطة التحول حيث تجذب حلول برمجيات الذكاء الاصطناعي انتباه المستثمرين. ثلاثة شركات تبرز: Snowflake، Salesforce، وSoundHound AI، كل منها في مراحل مختلفة من ثورة وكلاء الذكاء الاصطناعي.

Snowflake: الفائز في هندسة البيانات

Snowflake (NYSE: SNOW) يعمل عند تقاطع إدارة البيانات ونشر الذكاء الاصطناعي. هندسته السحابية تفصل بين التخزين والحوسبة، مما يسمح للمؤسسات بتخزين المعلومات عبر البائعين دون قيد التبعية للبائع—ومع ذلك، بشكل متناقض، بمجرد أن تتواجد البيانات في نظام Snowflake، يصبح الانتقال إليها صعبًا بشكل كبير.

تسارع جذب الشركة لوكلاء الذكاء الاصطناعي. من خلال Snowflake Intelligence، تبني المؤسسات وكلاء مستقلين مع وصول آمن للبيانات. حتى آخر فترة تقارير، كان لدى المنصة أكثر من 1200 عميل نشط وحققت معدل تشغيل بقيمة $100 مليون من الإيرادات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. في الربع الأخير وحده، ارتفعت الإيرادات بنسبة 29% مع زخم قوي من العملاء الجدد والمستمرين. وصل معدل الاحتفاظ الصافي بالإيرادات إلى 125% خلال العام الماضي—وهو مقياس مميز للنمو المستدام والعلاقات الوثيقة مع العملاء.

Salesforce: المتحكم في البيانات المقيم بقيمة منخفضة

Salesforce (NYSE: CRM) تم تجاهله مؤخرًا كضحية للذكاء الاصطناعي، لكن ميزتها التنافسية الحقيقية تكمن تحديدًا حيث يحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى المساعدة أكثر: البيانات النظيفة والمنظمة للعملاء. المنصة تعمل كنظام سجل للعمليات الخدمية والتسويقية والمبيعات عبر آلاف المؤسسات عالميًا.

تعزز استحواذ Informatica هذا الحصن بشكل كبير، حيث دمج مصادر البيانات المختلفة في سجلات عملاء موحدة. لقد انتشرت حلقة الوكيل Agentforce، وهو حل الوكيل الخاص بـ Salesforce، عبر نظامها البيئي—Slack، Tableau، والوظائف الأساسية لنظام إدارة علاقات العملاء—مما يظهر اعتمادًا ذا معنى. في الربع الأخير، ارتفعت إيرادات Agentforce بنسبة 330% إلى $540 مليون، مدفوعة جزئيًا بنموذج التسعير المرن الذي يقدمه، والذي يوفر خيارات للمقاعد والاستهلاك.

مقاييس التقييم مغرية: نسبة السعر إلى المبيعات المستقبلية أقل من 5.5x، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تقارب 20x، ونسبة PEG أقل من 0.65—مما يشير إلى أن السوق يقلل من قيمة الشركة مقارنةً بإمكانات النمو.

SoundHound AI: الصوت في مقدمة الوكالة

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) تطورت من متخصص في التعرف على الصوت إلى منصة ذكاء اصطناعي ذات وكيل صوتي أصيل. تميزها: وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين يفهمون اللغة المنطوقة ونية المستخدم بشكل حقيقي يكسبون ميزة، وتوفر تقنية الصوت الخاصة بـ SoundHound ذلك تمامًا.

تسارعت مسيرة الشركة هذا العام—حيث تضاعفت الإيرادات أكثر من مرة حتى الربع الثالث من عام 2025. تشمل عمليات النشر الاستراتيجية المساعدين الصوتيين المتقدمين في السيارات(، وأنظمة الطلب الصوتي في المطاعم). أدخل استحواذ Amelia قدرات الوكيل والعلاقات مع العملاء عبر قطاعات الرعاية الصحية والخدمات المالية والتجزئة.

عمليًا، تتقدم الشركة نحو تحقيق EBITDA إيجابي مع توسع هوامش الربح الإجمالية. لا تزال عملية إطلاق منصة Amelia 7 جارية، مما يضع SoundHound على مسار نمو مستدام حتى عام 2026 وما بعده.

حالة الاستثمار

تشترك هذه الأسهم الثلاثة في موضوع مشترك: فهي تعمل كحراس بوابة البيانات ومنسقين لوكلاء الذكاء الاصطناعي. تأثير “المشتق اللوغاريتمي”—اعتماد الأنظمة المنشورة بسرعة—يفضل الشركات التي تمتلك علاقات مؤسسية وبنية تحتية للبيانات بالفعل.

منصة Snowflake الجذابة، وتقييمات Salesforce المنخفضة وقوتها في البيانات، وموقع SoundHound الصوتي الأصلي، كل منها يعالج جوانب مختلفة من نشر الذكاء الاصطناعي في المؤسسات. بينما يتطلب اختيار الأسهم الفردية دراسة أعمق، يبدو أن الثلاثة جميعًا في وضعية لالتقاط المكاسب مع انتقال الذكاء الاصطناعي من لعب البنية التحتية إلى تطبيقات المؤسسات في 2026.