أسهم شركة Onto Innovation تتصاعد مع زخم الأسهم الصاعدة: هل يمكن لـ ONTO أن تستمر في ارتفاعها؟

شركة أونتو إينوفيشن (ONTO) برزت كواحدة من الأسهم ذات الاتجاه الصاعد المميز في مجال معدات أشباه الموصلات، محققة مكاسب ملحوظة بلغت 51.8% خلال الأشهر الستة الماضية. يتفوق هذا الأداء بشكل كبير على معايير القطاع—قطاع تكنولوجيا النانو حقق 47.6%، في حين أن قطاع الحاسوب والتكنولوجيا ومؤشر S&P 500 حققا على التوالي عائدات 17.8% و12.5%. يشير ارتفاع الشركة خلال الثلاثة أشهر الماضية بنسبة 9.8% إلى أن الارتفاع لا يزال لديه مجال للاستمرار.

ما الذي يدفع الاتجاه الصاعد؟

يعود الزخم وراء أونتو إلى محفزين رئيسيين: تعزيز محفظة الحلول المتقدمة في التعبئة والتغليف المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتوسعات استراتيجية في القدرات في الأسواق الآسيوية.

تزايد الطلب على التعبئة والتغليف. تشير عملاء أونتو إلى خطط لزيادة الطلب على الأدوات بحوالي 20% في عام 2026، مدفوعة بالتوسعات في تطبيقات فحص 2D تحت السطح و3Di. تتوقع الإدارة نمو الإيرادات بشكل متتالي في النصف الأول من 2026 مع تسارع الزخم في النصف الثاني، مدعومًا بإطلاق منتجات جديدة وتوسعات في قدرات العملاء.

تحقيق تحسينات في البنية التصنيعية يؤتي ثماره. قامت الشركة بتعزيز مرافق الإنتاج في آسيا حيث تم شحن أكثر من 30% من أدوات الربع الثالث من هذه المواقع. بحلول الربع الأول من 2026، من المتوقع أن تمثل التصنيع الخارجي أكثر من 60% من الإنتاج الكلي. يقلل هذا التنويع الجغرافي من التعرض للرسوم الجمركية، ويحسن المرونة التشغيلية ويدعم توسع هامش الربح الإجمالي—وهو محرك حاسم لاتجاه السهم الصاعد.

تشير توجيهات الإيرادات للربع الرابع إلى ثقة الإدارة، مع توقع نمو يقارب 18% عند المنتصف. من الجدير بالذكر أن مبيعات عملاء التعبئة والتغليف 2.5D تتضاعف تقريبًا مع اعتماد نظام دراغون فلاي القوي، في حين من المتوقع أن يرتفع إيراد النود المتقدمة مع زيادة الإنفاق الرأسمالي على DRAM والمنطق.

الاستحواذات تعزز إمكانات النمو

تعمل استراتيجية الاندماج والاستحواذ لدى أونتو على إعادة تشكيل موقعها التنافسي. في نوفمبر 2025، أغلقت الشركة استحواذًا بقيمة $495 مليون على خطوط منتجات شركة سيميلاب الرئيسية، مضيفة أدوات FAaST وCnCV وMBIR إلى ترسانتها في مجال القياس الدقيق. نما قطاع تحليل المواد في سيميلاب بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 20% منذ 2021 ومن المتوقع أن يحقق إيرادات سنوية بقيمة $130 مليون.

توقعات الاندماج طموحة: من المتوقع أن يحسن الاستحواذ هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي والأرباح غير المعدلة للسهم بأكثر من 10% خلال السنة الأولى فقط، بمقياس تقييم مضاعف EBITDA بقيمة 10 مرات. تخطط الإدارة لدمج محرك نمذجة الذكاء الاصطناعي الخاص بها Diffract مع قدرات مراقبة التلوث والمواد في سيميلاب، لإنشاء مجموعة حلول شاملة لمصنعي الرقائق الذين يسعون لتسريع العائد وتحسين عمليات النود المتقدمة.

استحواذات سابقة مثل Lumina (2024) وسعت قدرات الفحص إلى حلول تعتمد على الليزر للرقائق غير المنقوشة والتعبئة والتغليف المتقدمة، ومن المتوقع أن تضيف $250 مليون إلى السوق القابلة للخدمة. كما عزز استحواذ شركة كوليك وسوفا لقطاع الطباعة الحجرية من عروض JetStep في الطباعة الحجرية للوح وقياس الأبعاد من خلال الملكية الفكرية والخبرة التقنية القيمة.

مجتمعة، من المتوقع أن تساهم هذه الاستحواذات بما يصل إلى $100 مليون في الإيرادات السنوية خلال ثلاث سنوات، مع تحقيق أرباح إضافية خلال اثني عشر شهرًا.

التحديات التي تستحق المراقبة

على الرغم من الإعداد الصاعد، هناك عدة مخاطر تستحق النظر. يخلق التركيز العالي على العملاء تقلبات في الأرباح، في حين أن الاعتماد على الموردين قد يقيد مرونة سلسلة التوريد. لا تزال البيئة الاقتصادية الكلية غير مؤكدة نظرًا لانتشار أونتو الجغرافي الواسع.

تشكل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تحديًا كبيرًا. على الرغم من أن أونتو تتجنب الرسوم الجمركية على مبيعات الأدوات، إلا أن حوالي 90% من تكاليف مدخلاتها تأتي من مكونات مستوردة، مما يعرضها لنظامي الرسوم الجمركية الواردة والصادرة. أشارت الإدارة إلى أن هامش الربح الإجمالي في الربع الرابع سيتعرض لضغوط تقارب نقطة مئوية واحدة (حوالي 2.5 مليون دولار) بسبب الرسوم الجمركية على واردات المواد الخام، مع توجيه يتراوح بين 53.5% و55%.

الدعم من التقييم يعزز حالة الاتجاه الصاعد

من منظور التقييم، تتداول أونتو عند نسبة سعر إلى دفتر قيمة قدرها 3.86، وهو خصم كبير على متوسط صناعة تكنولوجيا النانو البالغ 6.58، مما يشير إلى حماية محتملة من الهبوط للمساهمين.

فرضية الاستثمار

يجعل الجمع بين طلب أدوات التعبئة والتغليف أعلى بنسبة 20%، والتوسع الاستراتيجي في التصنيع الجغرافي، والنجاحات الأخيرة في الاستحواذ، وإمكانات توسيع الهوامش، ومضاعف التقييم الجذاب، شركة أونتو إينوفيشن مرشحًا مقنعًا لإضافة قيمة إلى المحافظ التي تركز على النمو. على الرغم من أن الرياح المعاكسة للرسوم الجمركية على المدى القصير تتطلب الحذر، إلا أن الأساسيات على المدى المتوسط تشير إلى أن هذا السهم يمكن أن يحقق قيمة مستدامة للمساهمين.

حاليًا، تحمل أونتو تصنيف زاكز رقم 2 (شراء)، مما يعكس ثقة المحللين في مسارها.