ثلاثة أسهم شركات التكنولوجيا الحيوية المنهارة مع إمكانات انتعاش قوية مع اقتراب عام 2026

شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية نقطة انعطاف مهمة في عام 2025. في حين أن التوترات المبكرة في بداية العام حول مخاوف الرسوم الجمركية على الأدوية أثرت في البداية على المعنويات، إلا أن الصناعة وجدت استقرارها من خلال زخم عمليات الاندماج والاستحواذ، واتفاقيات تسعير الأدوية الاستراتيجية، وتسريع موافقات إدارة الغذاء والدواء. أثبتت البيئة التنظيمية أنها بناءة بشكل خاص، حيث تم الموافقة على 44 علاجًا جديدًا هذا العام—نصفها مركّز في الأشهر الستة الأخيرة فقط. يعكس سرعة الموافقات هذه زخمًا قويًا في خطوط الأنابيب عبر الصناعة.

وفي ظل هذا السياق، برزت ثلاث شركات تكنولوجيا حيوية في مراحل سريرية وتجارية كمرشحين محتملين للتحول، على الرغم من تدهور كبير في سعر السهم في عام 2025. كل منها يتداول بتصنيف زاكز رقم 2 (شراء) ويتميز بتوقعات أرباح محسنة للعام القادم. تكشف قصصهم كيف أن الانتكاسات المؤقتة غالبًا ما تخفي محفزات طويلة الأمد جذابة.

سيريس ثيرابيوتكس: التحول من نتائج التجارب إلى الدراسة في المرحلة المتأخرة

بنى MCRB منصته حول تجمعات بكتيرية حية مصممة لمعالجة المضاعفات الطبية الخطيرة. أصوله الرائدة، SER-155، تستهدف عدوى الدم في المرضى الذين يخضعون لزرع الخلايا الجذعية—وهو حاجة طبية غير ملباة بشكل كبير مع خيارات وقاية محدودة.

كان الزخم السريري يتصاعد. أظهرت مجموعة بيانات حديثة من المرحلة Ib أن SER-155 حققت انخفاضًا نسبيًا بنسبة 77% في عدوى الدم البكتيرية مقارنة بالرعاية القياسية في متلقي الزرع. بالإضافة إلى الوقاية من العدوى، تشير البيانات الناشئة إلى إمكانات علاجية أوسع في الحالات المناعية. قدمت توجيهات إدارة الغذاء والدواء الأخيرة دعمًا للنهج السريري، مما يمهد الطريق لبدء التجربة في المرحلة المتوسطة.

التمويل يمثل العامل القريب المدى. بمجرد تأمين رأس المال، يتوقع الإدارة نتائج مؤقتة للدراسة خلال 12 شهرًا. أدى انخفاض سعر السهم منذ بداية العام بنسبة 12% إلى إعادة تقييم القيمة. تحولت التوقعات الإجماعية لوول ستريت بشكل إيجابي، حيث انخفضت تقديرات خسارة السهم لعام 2026 من 10.66 دولارات إلى 7.67 دولارات خلال الشهرين الماضيين—وهو إعادة تقييم ذات معنى لتوقعات الحرق على المدى القريب.

ImmunityBio: الزخم التجاري وسط تعقيدات تنظيمية

IBRX تعمل في مرحلة تجارية مبكرة، بعد أن حصلت على موافقة إدارة الغذاء والدواء على Anktiva—علاج مناعي للسرطان يُعطى جنبًا إلى جنب مع BCG لمرضى سرطان المثانة المقاوم للعلاج القياسي. على الرغم من هذا الفوز التنظيمي، تراجعت الأسهم بنسبة 16% منذ بداية العام، ويرجع ذلك أساسًا إلى إشعار بعدم التقديم لطلب توسيع التصنيف.

ومع ذلك، تروي القصة التجارية حكاية مختلفة. ارتفعت مبيعات الأدوية إلى ما يقرب من $75 مليون منذ بداية العام مقابل $7 مليون فقط في العام السابق، وهو زيادة تزيد عن عشرة أضعاف مدفوعة بطلب سوق قوي. يتم حاليًا التوسع الدولي، حيث أصدرت الجهات التنظيمية الأوروبية مؤخرًا توصية بالموافقة المشروطة. ويبدو أن قرار الاتحاد الأوروبي النهائي وشيك.

يمتد خط الأنابيب إلى ما هو أبعد من سرطان المثانة. يتم التحقيق في Anktiva في الوقت نفسه كعلاج أحادي وكمزيج عبر عدة مؤشرات أورام بما في ذلك سرطان الرئة غير صغير الخلايا، والورم الأرومي الدبقي، واللمفوما غير هودجكين. أظهرت دراسات سرطان الرئة أن الدواء أظهر عكس اللمفاوية وتحسينات في البقاء على قيد الحياة. وأبرزت بيانات الورم الأرومي الدبقي معدلات تحكم قوية في المرض. من المتوقع أن تتوفر العديد من المحفزات خلال عام 2026. كما أن تقديرات المحللين قد تضيق، مع تحسن توقعات خسارة السهم لعام 2026 من 37 سنتًا إلى 33 سنتًا.

Altimmune: تمهيد الطريق التنظيمي لعلاج MASH

لقد عانت ALT من عام 2025 مليء بالتحديات، حيث فقدت الأسهم 46% من قيمتها. السبب: نتائج مؤقتة مختلطة من دراسة في المرحلة المتوسطة لـ MASH تُقيّم pemvidutide، وهو منبه مستقبلات مزدوج لـ GLP-1/جلوكاجون يُقصد به علاج أمراض الكبد والخلل الأيضي.

بينما حققت مجموعة البيانات المبلغ عنها في يونيو لمدة 24 أسبوعًا هدفًا رئيسيًا واحدًا (حل المرض بدون تقدم في التليف)، إلا أنها قصرت في قياس تحسين التليف الثانوي. أدى هذا التعثر إلى ضغط بيع. ومع ذلك، قدمت البيانات اللاحقة لمدة 48 أسبوعًا التي صدرت هذا الشهر صورة أكثر إقناعًا. أظهرت المعالجة الممتدة تحسينات تراكمية في مؤشرات صحة الكبد ومؤشرات الالتهاب مقارنة بالنقاط الزمنية السابقة. والأهم من ذلك، أن المرضى الذين يتلقون جرعات أعلى من الدواء أظهروا فقدان وزن إضافي دون دليل على استقرار الفعالية—إشارة حاسمة لإمكانات الاستجابة للجرعة.

لقد تسارعت التعاونات التنظيمية. أنهت ALT مؤخرًا اجتماعًا مع إدارة الغذاء والدواء حدد التوافق على معلمات الدراسة في المرحلة المتأخرة. من المقرر أن تبدأ دراسة المرحلة الثالثة في 2026، مما قد يضع pemvidutide في مسار النظر التجاري. بالإضافة إلى MASH، تتقدم دراسات موازية في اضطراب استخدام الكحول وأمراض الكبد المرتبطة بالكحول، مع توقع بيانات اضطراب استخدام الكحول خلال 2026—محفز آخر محتمل.

يبدو أن السوق قد تصحح بشكل مفرط على الانتكاسة المؤقتة. تحسنت تقديرات خسارة السهم لعام 2026 من 1.33 دولار إلى 1.13 دولار في الأشهر الأخيرة، مما يعكس إعادة ضبط المحللين للمسار السريري.

التوقعات لعام 2026

تشترك هذه الثلاث شركات تكنولوجيا حيوية في نمط مشترك: تراجعات ذات معنى تخفي تقدمًا حقيقيًا في خطوط الأنابيب ودعم تنظيمي. مع استمرار القطاع في جذب رأس المال نظرًا للحاجات الطبية المستمرة، من المحتمل أن تؤدي عمليات جمع رأس المال على المدى القصير ونتائج الدراسات السريرية عبر الأسماء الثلاثة إلى إعادة ضبط تصور المستثمرين مع اقتراب عام 2026.