الدليل المبتدئ لبيع الخيارات المضمونة بالنقد: بناء الدخل مع البقاء آمنًا

فهم أساسيات بيع الخيارات المضمونة بالنقد

تخيل أن لديك رأس مال غير مستخدم وترغب في تحقيق عوائد منه دون تحمل مخاطر مفرطة. يوفر خيار البيع المضمون بالنقد بالضبط هذه الفرصة. أساسًا، أنت تدخل في اتفاقية لشراء 100 سهم من سهم أو صندوق ETF بسعر محدد مسبقًا (السعر strike) مقابل تلقي دفعة مقدمة تعرف باسم العلاوة. الجزء “المضمون بالنقد” يعني أنك قد خصصت بالفعل المبلغ الكامل اللازم لتغطية الشراء إذا تم تكليفك—لا هامش، لا مطالبات هامشية.

هذه الطريقة تحول رأس المال السلبي إلى مولد دخل نشط. يتجاهل العديد من المتداولين هذه الاستراتيجية لأنها تبدو معقدة، لكن الآليات بسيطة بمجرد تفكيكها.

استعراض مثال من الواقع

لننظر كيف يعمل هذا عمليًا باستخدام سهم أبل (AAPL):

الإعداد:

• سعر سهم أبل حاليًا $100 بالسهم الواحد
• قررت إصدار عقد خيار بيع مع $80 سعر strike ينتهي خلال 30 يومًا
• مقابل تحمل هذا الالتزام، تتلقى $100 علاوة ($1 لكل سهم)
• تخصص 8,000 دولار نقدًا لتغطية الشراء المحتمل لـ 100 سهم

النتيجتان المحتملتان:

إذا بقي سعر أبل فوق $80 عند انتهاء العقد، يختفي التزامك. لا يوجد حافز للمستثمر لممارسة الخيار، لذا تحتفظ بـ $100 العلاوة كدخل صافٍ—وهو في الأساس عائد بنسبة 1.25% خلال 30 يومًا على رأس مالك المخصص.

أما إذا انخفض سعر أبل إلى $75 عند انتهاء المدة، فستكون مطالبًا بشراء 100 سهم بسعر $80 لكل (مما يساوي 8,000 دولار). على الرغم من أن هذا يبدو كـ"خسارة"، إلا أنك تشتري الأسهم بسعر هدفك وقد تلقيت بالفعل $100 علاوة$80 لتعويض تكلفة دخولك. هذه هي نقطة التحول في التفكير: التعيين ليس فشلًا—إنه شراء الأسهم بسعر تعتبره مقبولًا بالفعل.

الخطر الحقيقي: فهم الحد الأقصى للخسارة

يخشى العديد من المتداولين من خيارات البيع المضمونة بالنقد لأنها تُسيء فهم الجانب السلبي. لنوضح ما الذي تخاطر به فعليًا:

حد خسارتك الأقصى يحدث فقط إذا انهار السهم الذي تم تكليفك به إلى قرب الصفر. إذا بعت خيار بيع strike على أبل، أسوأ حالة هي امتلاك 100 سهم بسعر $80 لكل سهم. طالما أن أبل يتداول بسعر إيجابي، يمكنك الخروج من هذا المركز. لا يوجد خسارة غير محدودة غامضة—أنت تعرف بالضبط ما تشتري وبأي سعر.

الفخ الحقيقي لا يأتي من خيارات البيع المضمونة بالنقد نفسها، بل من التخصيص المفرط. بعض الوسطاء يسمحون للمتداولين بحجز فقط 20% من تكلفة التعيين المطلوبة مقدمًا، مما يخلق وهم الأمان. قد يؤدي هذا إلى مطالبات هامشية عندما تتحرك المراكز بشكل حاد ضدك. بالمقابل، الحفاظ على احتياطي نقدي كامل يلغي هذا الخطر تمامًا. لا هامش = لا مطالبات هامشية = راحة البال.

كمتداول جديد، تبسيط هذا الأمر هو أكبر ميزة لديك. يمكنك تعلم كيف تتفاعل الخيارات مع تحركات السوق، وإعلانات الأرباح، وتقلبات السوق دون سيناريو الكابوس المتمثل في التصفية القسرية.

إرشادات عملية لتحقيق نتائج ثابتة

ركز على الأصول ذات السيولة العالية

الفرق بين سعر العرض والطلب مهم أكثر مما يدرك الكثيرون. عندما تبيع خيار بيع، تريد إغلاقه لاحقًا بأقل قدر من الانزلاق السعري. الأسهم ذات فروق السعر بين العرض والطلب التي تتجاوز 20-30 سنتًا تجعل الدخول والخروج مكلفًا. على سبيل المثال، يوفر صندوق SPY فروق سعر صغيرة جدًا على خياراته، مما يجعله مثاليًا لممارسة هذه الاستراتيجية. قبل استهداف الأسهم الفردية، تأكد من وجود حجم كافٍ في سوق الخيارات الخاص بها.

تجنب جمع بنسات العلاوة

بيع خيار بيع مقابل 0.05 دولار ($5 لكل عقد) يبدو كأنه مال مجاني حتى تأخذ في الاعتبار عمولات التداول وتكاليف الفارق السعري. بحلول الوقت الذي تغلق فيه المركز أو تتركه ينتهي، تكون الرسوم قد استهلكت كامل أرباحك. هذا مهم بشكل خاص مع الخيارات الأسبوعية—فهي تنتهي بسرعة، لكنك تتداولها بشكل أكثر تكرارًا، مما يزيد من عبء الرسوم.

أغلق الصفقات الرابحة مبكرًا

بدلاً من الاحتفاظ بالمراكز حتى الانتهاء، فكر في إعادة شراء الخيارات الرابحة عند 50-75% من أقصى ربح. هذا يحقق أمرين: تثبيت الأرباح وإعادة استثمار رأس مالك في فرص جديدة لتوليد العلاوات. التخلي عن آخر 25% من الربح المحتمل هو صفقة تستحقها من أجل إعادة تدوير رأس المال بشكل أسرع وتقليل التعرض لصدمات السوق المفاجئة.

النقاط الأساسية للمتداولين الجدد في خيارات البيع المضمونة بالنقد

كتابة خيارات البيع المضمونة بالنقد من بين الطرق الأكثر أمانًا لاكتساب خبرة عملية في الخيارات. أنت لا تتاجر بالهامش أو تخاطر بأكثر مما خصصت. تفهم سيناريو الحد الأقصى للخسارة لديك مسبقًا. تتعلم كيف تؤثر الأسهم الأساسية، والتقلب الضمني، وانحسار الوقت على تسعير الخيارات. مع مرور الوقت، ومع ثقتك في إدارة هذه المراكز، يمكنك استكشاف استراتيجيات الهامش لتعزيز العوائد—لكن هذا تطور، وليس فرضًا.

جمال هذه الطريقة هو أنها تزيل العبء النفسي من سؤال “ماذا لو خسرت حسابي؟” بدلاً من ذلك، تركز على تعلم الآليات وبناء عملية دخل قابلة للتكرار.