هل كسر اليوان الصيني حاجز 7 فقط البداية؟ خبراء يتوقعون استمرار الارتفاع حتى عام 2026

بعد ديسمبر بقليل، اخترق اليوانيون خط الدفاع النفسي الرئيسي عند 7.00 مقابل الدولار الأمريكي - اليمين البحري(USD/CNH)انخفضت إلى 6.9965، يوان على اليابسة(USD/CNY)انخفض إلى 7.0051، وهو أقوى أداء في ارتفاع المؤشر منذ مايو 2023 وسبتمبر 2024. يعتقد السوق عموما أن هذا ليس مجرد ومضة عابرة، بل إشارة إلى اتجاه طويل الأمد.

من يقود تقدير اليمين؟ القوى الثلاث موجودة في اللعبة

وراء الأداء القوي للرامب في هذه الجولة، هناك في الواقع ثلاث قوى تغذي الموجة.

الأول هو أن الدولار نفسه يضعف. منذ بداية هذا العام، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 10٪، وفي الشهر الماضي انخفض بأكثر من 2٪. في ظل تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة خفض الدولار العالمية، أصبح الضعف النسبي للدولار الأمريكي الدافع المباشري لارتفاع قيمة اليوان.

الثاني هو “اليد المرئية” لبنك الشعب الصيني. هذا العام، رفع البنك المركزي بشكل متكرر توازن سعر صرف اليوانيين المركزي(سعر الصرف المرجعي)من خلال هذه الطريقة التوجيهية الموجهة للسوق، يتم إطلاق إشارة ارتفاع اليوانيين تدريجيا. هذا النهج يعادل إعلان البنك المركزي للسوق أن اليوان اليواني لديه مجال للزيادة.

ثم هناك دعم موجة تسوية العملات الأجنبية في نهاية العام. في عام 2025، ستتراكم الصين فائضا تجاريا كبيرا، وفي ديسمبر، ستسوي الشركات العملات الأجنبية بشكل مركز، كما أن الطلب الكبير على الدولار الأمريكي مقابل اليوانيين سيدفع قيمة اليوانيين إلى الأعلى. بالإضافة إلى ذلك، عوامل مثل فشل البنك المركزي في الاستمرار في خفض أسعار الفائدة وتضييق السيولة في السوق الخارجية تسرع هذه العملية أيضا.

قال وانغ تشينغ، كبير المحللين الماكرو في أورينتال جينتشنغ: "ضعف الدولار الأمريكي وزيادة الصرف الأجنبي الموسمي للمصدرين ساهم معا في تعزيز اليوان. على المدى الطويل، فإن ارتفاع قيمة اليوان يساعد على جذب المزيد من رأس المال الدولي إلى سوق رأس المال الصيني، كما أن هناك سلسلة من التفاعلات العابرة للحدود مثل البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي. "

هل سيستمر اليوانيين في الارتفاع في 2026؟ التمييز المؤسسي واضح

على الرغم من أن اليوانيين ظل فوق 7.00، إلا أنه من وجهة نظر أساسية عميقة، قد يكون فضاء الارتفاع في اليوانيين بعيدا عن الإفراج الكامل.

قدمت جولدمان ساكس التوقعات الأكثر حدة: الRMB أقل من قيمته بنسبة 25٪ مقارنة بالأساسيات الاقتصادية. ويتوقعون أن ينخفض الدولار الأمريكي/اليوان الصيني إلى 6.90 في منتصف 2026 وأكثر إلى 6.85 بحلول نهاية العام.

توقعات ANZ محافظة قليلا، حيث تعتقد أن الدولار الأمريكي/اليوان الصيني سيتقلب في نطاق 6.95-7.00 في النصف الأول من عام 2026، مما يعني أن الاختراق الحالي عند 7 قد يكون مجرد هضون.

وقد أشار بنك أمريكا إلى نقطة مثيرة للاهتمام: فقد حسن تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة والصين التوقعات للمصدرين الصينيين، مما سيوسع حجم مبيعات المصدرين بالدولار بشكل أكبر. ويتوقعون أن ينخفض الدولار الأمريكي/اليوان إلى 6.80 بحلول نهاية 2026 – وهو أكثر التوقعات إيجابية لليوان في الوقت الحالي.

ماذا يعني ذلك للمستثمرين؟

يعكس ارتفاع قيمة اليوانيين إعادة تسعير الأسس الاقتصادية للصين من قبل السوق الدولية، وهو أمر جيد للمستثمرين الأجانب الذين يرغبون في استبدال الدولار الأمريكي بأصول اليوان. ومع ذلك، بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على سعر صرف البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي، فإن ارتفاع قيمة اليوانيين يعني أيضا أن تكلفة شراء البيتكوين باليوان اليوانی أقل نسبيا، وهو ما قد يكون بعدا آخر لفرص المراجحة.

على أي حال، كسر ال RMB 7 ليس النهاية، بل نقطة البداية. ما إذا كان سيستمر زخم الزيادة في المؤشر في عام 2026 يعتمد على اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتطور العلاقات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة، وأداء الأسس الاقتصادية الصينية.