توقعات فئة الأصول لعام 2026: ماذا يتوقع المحللون الرئيسيون للعملات المشفرة والمعادن الثمينة والأسهم؟

الأسواق المالية تدخل عامًا حاسمًا في (2026). بعد عام 2025 المتقلب، أصدرت مؤسسات وول ستريت الكبرى والمحللون العالميون توقعاتهم عبر عدة فئات أصول. إليك ما يمكن توقعه للعملات الرقمية، السلع، الفوركس، والأسهم.

أسواق العملات الرقمية: بيتكوين وإيثيريوم عند مفترق طرق

اتجاه بيتكوين: انتعاش أم تصحيح؟

أنهى بيتكوين (BTC) عام 2025 تقريبًا بدون تغيير على الرغم من وصوله إلى أعلى مستوياته التاريخية منتصف العام. يتداول حاليًا حول 91.24 ألف دولار مع مكسب خلال 24 ساعة بنسبة +1.73%، ويواجه توقعات متباينة لعام 2026.

قامت ستاندرد تشارترد بتعديل هدف سعر بيتكوين من 200,000 دولار إلى 150,000 دولار، عازية التخفيض إلى توقعات بأن مبادرات الخزانة الرقمية للشركات ستبطئ من تراكمها. ومع ذلك، من المتوقع أن توفر تدفقات الصناديق المتداولة دعمًا. تتخذ بيرنشتاين موقفًا أكثر تفاؤلًا، متوقعة أن يصل سعر بيتكوين إلى 150,000 دولار في 2026 وربما 200,000 دولار بحلول 2027، بحجة أن بيتكوين خرجت من دورة السوق الربعية التقليدية ودخلت مرحلة سوق صاعدة ممتدة.

تقدم مورغان ستانلي وجهة نظر معاكسة، مؤكدًا أن النمط الدوري الربعي لبيتكوين لا يزال ساريًا، محذرًا من أن السوق الصاعدة الحالية تقترب من النفاد.

فرصة ترميز إيثيريوم

إيثيريوم $52 ETH$56 يقف حاليًا عند 3.14 ألف دولار مع تقدم يومي بنسبة +1.34%. مقارنة ببيتكوين، أظهر إيثيريوم تقلبات أكبر خلال 2025، وأنهى العام بحركة صافية ضئيلة. ومع ذلك، يزداد تفاؤل المحللين بأساسيات إيثيريوم مع اقتراب 2026.

تؤكد جي بي مورغان على الإمكانات التحولية لترميز البلوكتشين، مسلطًا الضوء على الدور المركزي لإيثيريوم في البنية التحتية. توم لي، رئيس شركة بيت مين، متحمس بشكل خاص، متوقعًا أن يصل سعر إيثيريوم إلى 20,000 دولار في 2026. ويقول لي إن إيثيريوم حدد أدنى سعر له في 2025 ويستعد لتحقيق ارتفاع كبير مع تسارع موجة الترميز.

الذهب والفضة: حالة سوق المعادن الثمينة الصاعدة

هيكل دعم الذهب متعدد السنوات

حقق الذهب مكاسب ملحوظة في 2025، حيث ارتفع بنسبة 60% — أكبر زيادة سنوية منذ 1979. تتوقع مجلس الذهب العالمي أن يستمر هذا الزخم في 2026، مع احتمال ارتفاع الذهب بنسبة إضافية تتراوح بين 5% و15% في السيناريوهات الأساسية. إذا دخلت الاقتصاد الأمريكي منطقة تباطؤ وخفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات بشكل حاد، قد يقفز الذهب بنسبة 15% إلى 30%.

تستهدف جولدمان ساكس سعر 4,900 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026، مدعومًا بمشتريات البنوك المركزية المستمرة وطلب الصناديق المتداولة المؤسسية. بنك أوف أمريكا أكثر تفاؤلاً، متوقعًا أن يصل الذهب إلى 5,000 دولار للأونصة، مستشهدًا بتوسعات العجز المالي الأمريكي وارتفاع الدين الوطني كعوامل دعم مستمرة.

ضغط العرض على الفضة

تفوقت الفضة بشكل كبير على الذهب في 2025 مع ضغط نسبة الذهب إلى الفضة بشكل حاد. يحذر معهد الفضة من وجود عجز هيكلي في سوق الفضة العالمي، مدفوعًا بالاستهلاك الصناعي القوي، وتدفقات الاستثمار المرتدة، وتباطؤ نمو الإنتاج. من المتوقع أن يتفاقم هذا الاختلال في 2026.

رفعت UBS هدف سعر الفضة لعام 2026 إلى 58–60 دولار للأونصة، مع حالات سوق صاعدة تصل إلى 65 دولار للأونصة. يشارك بنك أوف أمريكا هذا التفاؤل، متوقعًا أن تصل الفضة إلى 65 دولار للأونصة في 2026.

الأسهم: ارتفاع مدفوع بالتكنولوجيا في ناسداك 100

قفز مؤشر ناسداك 100 بنسبة 22% في 2025، متفوقًا على عائد S&P 500 البالغ 18% للسنة الثالثة على التوالي من الأداء المتفوق. تتوقع معظم المؤسسات أن تظل الأسهم مدعومة بطلب استثمار مستمر في الذكاء الاصطناعي في 2026.

تسلط جي بي مورغان الضوء على أن مشغلي مراكز البيانات الضخمة — أمازون، جوجل، مايكروسوفت، وميتا — يحافظون على دورات إنفاق رأسمالي مرتفعة، مع احتمال أن تصل الإنفاقات التراكمية إلى مئات المليارات بحلول 2026. من المتوقع أن تستفيد مكونات ناسداك 100 بما في ذلك نيفيديا، AMD، وبرودكوم من هذه الدورة.

حددت جي بي مورغان سيناريوهات قد يقترب فيها مؤشر S&P 500 من 7,500 بحلول نهاية 2026، بينما تقدم دويتشه بنك سيناريوهات أكثر طموحًا تشير إلى مستويات 8,000، اعتمادًا على نمو الأرباح واستمرار استثمار الذكاء الاصطناعي. استنادًا إلى هذه الأهداف، قد يتجاوز ناسداك 100 مستوى 27,000 نقطة في 2026.

أسواق العملات: مسارات متباينة للأزواج الرئيسية

اليورو/دولار: تباين السياسة النقدية

ارتفع اليورو/دولار بنسبة 13% في 2025 — أقوى سنة منذ ثماني سنوات — مع ضعف الدولار الأمريكي. لعام 2026، تتوقع المؤسسات مزيدًا من الارتفاع مع خفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات بينما يظل البنك المركزي الأوروبي على موقف ثابت.

تتوقع جي بي مورغان ونومورا أن يصل اليورو/دولار إلى 1.20 بحلول نهاية 2026. بنك أوف أمريكا أكثر حدة، مستهدفًا 1.22. ومع ذلك، يحذر مورغان ستانلي من أن اليورو/دولار قد يواجه صعوبة في النصف الثاني من 2026 إذا تفوق النمو الاقتصادي الأمريكي على أوروبا، متوقعًا ارتفاعًا أوليًا إلى 1.23 ثم تراجعًا إلى 1.16 في النصف الثاني.

الدولار/ين: ضغط تباين الفائدة

انخفض الدولار/ين في البداية في 2025 قبل أن يتعافى، منهياً العام بنقص حوالي 1%. لعام 2026، النظرة متباينة بشكل حاد.

تؤيد جي بي مورغان وباركليز، حيث ترى جي بي مورغان أن توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان محسوبة بالفعل، وأن التوسع المالي الياباني قد يثقل على الين. تتوقع جي بي مورغان أن يرتفع الدولار/ين إلى 164 بحلول نهاية 2026.

تأخذ نومورا وجهة نظر معاكسة، معتبرة أن تضييق الفوارق في أسعار الفائدة سيقلل من جاذبية حمل الين. إذا تدهورت المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، قد يؤدي تفكيك مراكز التحوط إلى قوة الين. تتوقع نومورا أن ينخفض الدولار/ين إلى 140 بحلول نهاية 2026.

أسواق الطاقة: فائض المعروض يضغط على النفط الخام

انخفض سعر النفط الخام بنحو 20% في 2025 مع استعادة أوبك+ للإنتاج وبلوغ الإنتاج الأمريكي مستويات قياسية. يرى معظم المحللين أن مخاطر الهبوط تهيمن على 2026، خاصة إذا حافظت أوبك+ على إمدادات مرتفعة وتباطأ نمو الطلب العالمي.

حددت جولدمان ساكس سيناريو هبوطي مع متوسط سعر WTI حول $54 دولار للبرميل ومتوسط برنت حول $58 دولار للبرميل في 2026. وأبرزت جي بي مورغان مخاطر الهبوط أيضًا، مع توقع أن يتوسط WTI حول وبرنت حول في ظل ظروف فائض مستمر.

الخلاصة

يقدم عام 2026 مشهدًا معقدًا مع فرص عبر فئات أصول متعددة. بينما تواجه العملات الرقمية حالة دورية من عدم اليقين، تتمتع المعادن الثمينة بدعم هيكلي. تظل الأسهم جذابة استنادًا إلى أساسيات الذكاء الاصطناعي، رغم أن أسواق العملات والطاقة تواجه تحديات. ينبغي للمستثمرين مراقبة إجراءات البنوك المركزية، التطورات الجيوسياسية، وأنماط الإنفاق المؤسسي طوال العام.