بيتكوين يتذبذب تحت ضغط المؤسسات؛ سوق العملات المشفرة الواعدة يواجه تعديلات بقيمة 250 مليون دولار

تقدم جلسة التداول يوم الثلاثاء مواجهة بيتكوين لمقاومة كبيرة عند مستوى 90 ألف دولار. مع تداول الأصل عند سعر 91,44 ألف دولار (+1,87% خلال 24 ساعة)، فإن عدم القدرة على التوطيد فوق هذا المستوى يحافظ على السوق في نطاق ضيق، مما يعكس الصراع بين ضغط الشراء المستعاد والعرض لا يزال كبيرًا.

يظل المستوى الفني عند 90 ألف دولار منطقة حيوية للسيولة، حيث تراكمت أوامر البيع منذ أسابيع سابقة. تعززت الاتجاه الجانبي خلال هذه الجلسة، مع تركيز الحجم ولكنه غير كافٍ لاختراق هذا الحاجز بشكل نهائي.

مراكز البيع في العملات المشفرة الواعدة تصل إلى مستوى مقلق

يحدث حركة مهمة في الكواليس: قام كبار المتداولين بوضع 250 مليون دولار في مراكز قصيرة تجمع بين بيتكوين وإيثريوم وسولانا. تعكس هذه الاستراتيجية المركزة للحماية من المخاطر حذر المؤسسات أكثر من هجوم باتجاه معين، لكن تأثيرها يتضخم في بيئة ذات سيولة منخفضة.

مع اقتراب نهاية العام، قلل العديد من اللاعبين من تعرضاتهم لضمان أرباح الفترة. هذا الانكماش الموسمي لرأس المال يضغط على عمق أوامر الطلب، مما يزيد من حساسية العمليات الصغيرة ويضاعف تقلبات المدى القصير.

التباين بين الذهب وبيتكوين يشير إلى ضغط فني

نمط غير معتاد يميز اللحظة الحالية: بينما يحقق الذهب أعلى مستوياته التاريخية فوق 4,500 دولار للأونصة، يتراجع بيتكوين نسبياً. هذا الانفصال يتعارض مع العلاقات التاريخية للمخاطرة، مما يشير إلى احتمال تعديل فني في زوج BTC/XAU.

على مخطط الأربع ساعات، تحدث رفضات متكررة عند المتوسطات المتحركة لفترة 200، سواء البسيطة أو الأسية. طالما ظل السعر أدنى من هذه المنطقة، فإن احتمالية الاختبارات الأدنى تظل مرتفعة. يظل التوطيد الجانبي قائمًا حتى تظهر إشارات تأكيد أكثر قوة.

تبدأ الاختلافات الصعودية في الظهور: على مخطط الثلاثة أيام، يقيس مؤشر القوة النسبية (RSI) أدنى أعلى بينما يشكل السعر أدنى أدنى. أنماط مماثلة سبقت حركات مهمة في دورات سابقة، مما يشير إلى ضعف ضغط البيع.

المعدنون يواجهون فترة حرجة؛ توقفات في شينجيانغ تؤثر على الشبكة

من الناحية الأساسية، تمر شبكة بيتكوين بضغط تشغيلي متزايد. سجل معدل التجزئة انخفاضًا بنسبة 4% وفقًا لتقرير حديث، وهو الأشد منذ النصف الأول من 2024. بالتوازي، يعزز الانخفاض الشهري بنسبة 9% في السعر الضغط على المشغلين الهامشيين.

مُحفز محدد سرع هذا الانهيار: أدى إيقاف تشغيل حوالي 400 ألف جهاز تعدين في مقاطعة شينجيانغ إلى تقليل القدرة بمقدار 1.3 جيجاوات خلال 24 ساعة فقط. يعكس إعادة تخصيص الطاقة لمراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وهو نشاط ذو هامش أعلى من التعدين، التغيير الاستراتيجي الجاري.

تشير التقديرات إلى احتمال فقدان دائم يصل إلى 10% من معدل التجزئة العالمي، مع تركيز التعدين في يد المشغلين الذين يمتلكون طاقة تنافسية وبنية تحتية متطورة.

الكفاءة كحاجز للدخول

يتعمق النموذج الاقتصادي للتعدين: انخفض سعر التعادل للكهرباء لمعدات Bitmain S19 XP من 0.12 دولار إلى 0.077 دولار لكل كيلوواط ساعة خلال سنة واحدة. هذا الانكماش بنسبة 36% في التكاليف يجبر على إعادة تموضع جذري للقطاع.

على نحو متناقض، يميل هذا الانهيار إلى تقليل الضغط الهيكلي للبيع على المدى المتوسط. يقضي على الوكلاء الهامشيين الذين يحتاجون لتصفية الأصول لتغطية التكاليف التشغيلية، مما يزيل الرياح المعاكسة المزمنة من سوق النقود الفورية.

تاريخيًا، كانت الانخفاضات في معدل التجزئة تتبعها عوائد إيجابية لبيتكوين في 65% من الحالات بعد 90 يومًا. فترات الانكماش الممتدة لمعدل التجزئة أنتجت عائدًا متوسطًا بنسبة 72% خلال فترات ستة أشهر، مما يشير إلى أن انهيار المعدنين غالبًا ما يتزامن مع استنفاد الضغط البيعي النهائي.

تجاوز تقلب السعر الفعلي لمدة 30 يومًا 45%، وهو مستوى لم يُرَ منذ أبريل 2025، مما يدل على استمرار دورة التنظيف. يشارك حاليًا ما لا يقل عن 13 دولة في التعدين بدعم حكومي، بهدف السيادة الطاقية أو النقدية، مما يدعم سلسلة الإنتاج على المدى الطويل.