ما هو صندوق الثروة (Trust) ولماذا هناك عدد قليل من المستثمرين الذين يفهمونه

إذا كنت مستثمرًا وسمعت من قبل عن كلمة “صندوق ائتمان” أو “صندوق تراست” لكن لا تزال مرتبكًا بشأن ماهيته، وكيف يختلف عن REIT، وكيف يشبه الصناديق الاستثمارية أو صناديق الاستثمار المشتركة التي تعرفها أكثر… فالإجابة هنا. ستأخذك هذه المقالة لفهم صندوق التراست وطريقة الاستثمار في هذه الأصول.

ما هو التراست؟ لننظر من زاوية أخرى

بدلاً من التعريف المجرد، لنفهم أن التراست هو آلية قانونية لنقل وإدارة الأصول للآخرين. يوجد العديد من الأطراف في هذا النظام:

• مُحول الأصول (Settlor) هو مالك الأصول الذي يرغب في أن يديرها شخص آخر، مثل خادم الحرمين الشريفين
• المدير الإداري (Trustee) هو الطرف الذي يدير الأصول فعليًا، وليس لديه حقوق المالك
• المستفيد (Beneficiary) هو الطرف الذي يستفيد من الأصول في النهاية

لماذا يتم إنشاء صندوق التراست؟

هذا النظام موجود منذ العصور القديمة في روما، لكنه تطور بشكل كبير في العصر الوسيط في إنجلترا، حيث كان النبلاء الذين يذهبون للحرب يخصصون الأراضي لإدارة شخص موثوق، بحيث تنتقل الأرباح إلى عائلاتهم. هذا المفهوم ترسخ وأصبح نظامًا رسميًا يُعرف بـ

الفائدة الأساسية من إنشاء صندوق التراست

1. يمكن تحقيق عائد دون نقل الأصول بشكل كامل - يتيح التراست توزيع الأرباح من الأصول على طرف ثالث دون الحاجة لتقسيم كامل الأموال، وغالبًا ما يُستخدم لهذا الغرض في وراثة الأصول.

2. إدارة وفق نية المالك - يمكن لمالك الأصول تحديد كيفية إدارة الأصول بعد ذلك، ويجب على التراست الالتزام بذلك وفقًا للعقد، ويُعرف بـ “ثبات النية”.

3. المساعدة في الضرائب - يعتمد ذلك على قوانين كل بلد، لكن أحيانًا يُساعد إنشاء التراست على تحسين الوضع الضريبي.

4. مرونة أكبر من أدوات الإدارة الأخرى - على عكس الصناديق التي تتطلب تسجيلًا وموافقة، فإن التراست هو مجرد عقد بين الأطراف، مما يجعله أكثر مرونة في التغيير.

5. وجود مساعدة إدارية عند عدم قدرة المالك - إذا مرض المالك أو عجز عن الإدارة، يمكن للتراست أن يستمر في العمل، وعند عودته للصحة، يمكن إلغاء التراست واسترداده.

أنواع التراست

بعد فهم الأساسيات، من المهم معرفة أن هناك أنواعًا متعددة:

حسب قابلية الإلغاء:

• تراست قابل للإلغاء (Revocable Trust) - يمكن للمالك إلغاؤه أو تغييره
• تراست غير قابل للإلغاء (Irrevocable Trust) - بمجرد توقيعه، لا يمكن التراجع عنه

حسب الهدف:

• تراست لحماية الأصول (Asset Protection)
• تراست خيري (Charitable Trust)
• تراست لإدارة العقارات (Land or Real Estate Trust)
• تراست لتخطي الأجيال (Generation-Skipping Trust)
• تراست لتحقيق فوائد ضريبية (Grantor Retained Annuity Trust)
• تراست لاحتياجات خاصة (Special Needs Trust)

الشروط التي يجب أن تتوفر في صندوق التراست

إذا أردت إنشاء صندوق تراست بشكل قانوني صحيح، يجب أن تتوفر فيه ثلاثة عناصر:

1. وضوح النية - يجب أن يكون العقد مكتوبًا بوضوح يوضح نية المالك والتراست.

2. وجود أصول حقيقية وقابلة للتحقق - يجب معرفة الأصول الموجودة، ويمكن تحقيق الأرباح منها.

3. وجود طرف مستفيد حقيقي - يجب أن يكون هناك شخص أو جهة يمكنها الاستفادة من الأصول، وليس شخصًا مفقودًا أو متوفى.

التراست مقابل REIT مقابل الصناديق الاستثمارية - ما الفرق؟

1. التراست مقابل REIT

REIT (Real Estate Investment Trust) هو في الواقع نوع من التراست، لكنه مُنشأ لإدارة العقارات فقط، لذا هو نوع من الإخوة في العائلة.

كل من REIT والتراست يشتركان في:

• عدم وجود شخصية قانونية مستقلة
• تأسيسهما من خلال عقد تأسيس تراست واحد

الفرق هو:

• التراست أكثر مرونة، ويمكنه إدارة أنواع متعددة من الأصول (الأسهم، السندات، الأعمال، إلخ)
• REIT يقتصر على العقارات، وله بنية ومتطلبات أكثر صرامة

2. التراست مقابل الصناديق الاستثمارية (Mutual Fund)

الفرق هنا يتضح أكثر:

الصناديق الاستثمارية:

• لها شخصية قانونية (شخص قانوني)
• طبيعتها جمع أموال من مستثمرين متعددين ثم استثمارها وفقًا لأهداف الصندوق
• تُدار عبر وحدات استثمارية وتوزع أرباحًا للمستثمرين

التراست:

• لا يمتلك شخصية قانونية، ويعمل عبر عقد
• أكثر مرونة في الإدارة
• الملكية والنقل يتم عبر العقود، وليس عبر وحدات

صندوق التراست في تايلاند - ماذا يوجد من خيارات؟

في تايلاند، الجهات التنظيمية هي التي تسمح بإنشاء صناديق التراست، لكن ذلك يقتصر على جمع الأموال في سوق الأسهم فقط.

هناك نوعان:

النوع 1: التراست النشط (Active Trust)

• يُنشأ لتحقيق عوائد متزايدة
• مثل التراست للمستثمرين المؤسسات والأثرياء (II/HNW Trust Fund)
• أو REIT يركز على الاستثمار العقاري

النوع 2: التراست السلبي (Passive Trust)

• يُنشأ لحفظ الأصول الموجودة
• مثل ESOP (للموظفين) أو EJIP (مشروع استثمار مشترك بين صاحب العمل والموظف)
• أو التراست لحفظ أموال سداد الديون على السندات (Sinking Fund)

وبذلك، يتضح أن REIT هو نوع من التراست، لكن القول أن التراست = REIT غير دقيق، لأن التراست أوسع ويشمل أصولًا غير عقارية.

بالإضافة إلى ذلك، معظم التراستات المسموح بها في تايلاند هي من نوع REIT، مما يحد من استثمارات المستثمرين العاديين، لكن الميزة أن الأصول العقارية يمكن التحقق منها بسهولة، مما يتيح للمستثمرين الجدد التداول فيها.

فهم صندوق التراست يجب أن يكون من البداية

ملخص القول، التراست ليس معقدًا جدًا، هو مجرد أداة لإدارة الأصول وفق نظام قانوني.

منذ الشهر الماضي، تم إنشاؤه بشكل رئيسي لإدارة الميراث، لكنه الآن يُستخدم لإدارة الأصول بشكل عام.

عندما يكون صندوق التراست مرتبطًا بالعقارات، يُطلق عليه REIT، ويقوم بإدارة الأرباح، وعند تحقيق التراست لعائد، يُعاد توزيعه كأرباح للمستثمرين في وحدات REIT.

وهذا خيار جيد لمن يرغب في الاستثمار في أصول كبيرة، لكن لا يملك رأس مال كافٍ لشراءها بشكل فردي.