تحليل عميق لأكبر 10 حيتان في Polymarket حول 27,000 عملية: وهم نسبة نجاح "المال الذكي" وقواعد البقاء الحقيقية

null

المؤلف: فرانك، PANews

في الآونة الأخيرة، استمر ارتفاع شعبية سوق التوقعات، خاصة استراتيجيات التحوط للمال الذكي التي تُعتبر معيارًا. بدأ الكثيرون بمحاكاة هذه الاستراتيجيات، وكأن موجة جديدة من التنقيب عن الأرباح قد بدأت.

لكن، ما مدى فعالية هذه الاستراتيجيات الذكية التي تبدو ماهرة ومعقولة؟ وكيف يتم تنفيذها بالتحديد؟ قامت PANews بتحليل عميق لـ 27,000 عملية قام بها أكبر الحيتان من حيث الأرباح على Polymarket في ديسمبر، بهدف الكشف عن الحقيقة وراء الأرباح.

بعد التحليل، اكتشفت PANews أنه على الرغم من أن العديد من هذه العمليات التي ينفذها “المال الذكي” تتبع استراتيجيات التحوط، إلا أن هذا التحوط يختلف بشكل واضح عن التحوط البسيط الذي يُفسر على وسائل التواصل الاجتماعي، فالاستراتيجيات الفعلية أكثر تعقيدًا، فهي ليست مجرد مجموعة من “نعم” أو “لا”، بل تستغل بشكل كامل قواعد مثل “العدد الكبير” و"الفوز والخسارة" في المباريات لتحقيق تحوط مركب. اكتشاف آخر مهم هو أن معدل الفوز العالي الملحوظ في تاريخ المراكز المفتوحة يعود إلى وجود العديد من “الزومبي” غير المفتوحة التي لم تُغلق، مما يضفي مظهرًا زائفًا على معدل الفوز الحقيقي، والذي يكون أقل بكثير من المعدل التاريخي.

بعد ذلك، ستكشف PANews من خلال حالات عملية عن العمليات الحقيقية التي ينفذها هؤلاء “المال الذكي”.

1. SeriouslySirius: معدل فوز 73% مزيف بفضل “الزومبي” واستراتيجية التحوط المعقدة

يعد SeriouslySirius هو العنوان الأول في ديسمبر، حيث حقق أرباحًا تقدر بحوالي 3.29 مليون دولار، وإجمالي أرباحه التاريخية 2.94 مليون دولار. إذا نظرنا فقط إلى سجلات أوامره المنفذة، فإن معدل فوزه يصل إلى 73.7%. لكن الواقع أن المركز لا يزال يحتفظ بـ2369 أمرًا مفتوحًا، و4690 أمرًا تم تسويتها. من بين هذه، 1791 أمرًا من المراكز المفتوحة حاليًا فشلت تمامًا، لكن المستخدم لم يغلقها واحدًا تلو الآخر. من ناحية، هذا يوفر جهدًا وعمولة كبيرة. ومن ناحية أخرى، نظرًا لأنه عادةً يغلق الأوامر المربحة فقط، فإن البيانات التاريخية تظهر معدل فوز مرتفع جدًا. ولكن بعد احتساب الأوامر غير المغلقة، ينخفض معدل الفوز الحقيقي لهذا العنوان إلى 53.3%، وهو معدل يكاد يكون فقط أعلى من معدل عشوائي لعملة معدنية.

في عمليات التداول الفعلية، حوالي 40% من الأوامر تتعلق بالمراهنة على نفس الحدث في اتجاهات متعددة كتحوط. ومع ذلك، فإن هذا التحوط ليس ببساطة “نعم” + “لا”. على سبيل المثال، في سوق NBA بين 76ers و Mavericks، اشترى في آن واحد خيارات “تحت” (نقطة صغيرة)، “فوق” (نقطة كبيرة)، 76ers (الفريق المضيف)، Mavericks (الفريق الضيف)، وغيرها من 11 اتجاهًا، وحقق ربحًا قدره 1611 دولار. خلال هذه العملية، استخدم استراتيجيات تحوط تعتمد على احتمالات غير موثوقة، مثل شراء احتمالية فوز 76ers بنسبة 56.8%، واحتمالية فوز Mavericks بنسبة 39.37%، مع تكاليف إجمالية تقارب 0.962، مما يضمن ربحًا مضمونًا بغض النظر عن النتيجة. في النهاية، حقق ربحًا قدره 17,000 دولار في تلك المباراة.

لكن، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي مباراة بين Celtics و Kings، شارك في 9 اتجاهات وخسر 2900 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، هناك توزيع غير متوازن جدًا للأموال عند وضع الأوامر، حيث يتم استثمار أكثر من 10 أضعاف في اتجاهات مختلفة رغم أن كلاهما تم وضعه. يرجع ذلك غالبًا إلى نقص السيولة في السوق، مما يوضح أن استراتيجيات التحوط رغم جمالها الظاهر، إلا أن السيولة قد تكون أكبر عائق، ففرص الربح قد تظهر، لكن لا يمكن دائمًا تحقيق تحوط متساوٍ في المراكز.

وبما أن التنفيذ يتم بشكل آلي، فإن عمليات الشراء والبيع في مثل هذه الحالات غالبًا ما تؤدي إلى خسائر كبيرة.

لكن، من حيث النتائج، فإن SeriouslySirius تمكن من تحقيق أرباح كبيرة بفضل إدارة مركزه بشكل جيد، حيث نسبة الربح إلى الخسارة حوالي 2.52، وهو السبب الرئيسي وراء قدرته على تحقيق أرباح رغم معدل الفوز الحقيقي المنخفض.

أيضًا، هذه الاستراتيجية ليست دائمًا مربحة، ففي ديسمبر، كانت نتائج هذا العنوان غير مشجعة، حيث كان يحقق خسائر متكررة، ووصلت خسارته القصوى إلى 1.8 مليون دولار. ومع نضوج استراتيجيته الآن، لا نعرف ما إذا كانت ستستمر في تحقيق أرباح ثابتة.

2. DrPufferfish: تحويل الاحتمالات الصغيرة إلى احتمالات كبيرة، فن إدارة “نسبة الربح والخسارة” بشكل متقن

يعد DrPufferfish ثاني أعلى عنوان من حيث الأرباح في ديسمبر، حيث حقق حوالي 2.06 مليون دولار، ومعدل فوزه التاريخي مذهل، حيث وصل إلى 83.5%. لكن مع وجود العديد من “الزومبي” غير المفتوحة، عاد معدل فوزه إلى 50.9%. ومع ذلك، تختلف استراتيجيته بشكل واضح عن استراتيجية SeriouslySirius. فبالرغم من أن حوالي 25% من أوامره تتعلق بالتحوط، إلا أن هذا التحوط لا يكون في الاتجاه المعاكس، بل يتم توزيع الرهانات على عدة احتمالات. على سبيل المثال، في نهائي دوري البيسبول الأمريكي، اشترى 27 فريقًا ذات احتمالات منخفضة، وبلغت مجموع احتمالاتها أكثر من 54%. من خلال هذه الاستراتيجية، حول احتمالات صغيرة إلى احتمالات كبيرة.

السبب الرئيسي وراء أرباحه الكبيرة هو قدرته على التحكم في نسبة الربح والخسارة، فمثلاً، فريق ليفربول هو المفضل لديه، وتوقعاته لهذا الفريق (123 مرة) أدت إلى ربح حوالي 1.6 مليون دولار. في توقعاته المربحة، كان متوسط الربح حوالي 37,200 دولار، بينما كان متوسط الخسارة في التوقعات الفاشلة حوالي 11,000 دولار. وغالبًا ما يبيع هذه الأوامر قبل موعد التسوية للحد من الخسائر.

هذه الطريقة جعلت نسبة الربح إلى الخسارة الإجمالية تصل إلى 8.62، مما يعكس توقعات ربح عالية. لكن بشكل عام، استراتيجيته ليست مجرد تحوط بسيط، بل تعتمد على تحليل دقيق وتخطيط صارم للمراكز لتحقيق أرباح ضخمة. وهناك نقطة مهمة، أن معظم تحوطاته تكون في حالة خسارة، حيث أن إجمالي أرباح وخسائر هذه العمليات يعادل -2.09 مليون دولار، مما يدل على أن التحوط يستخدم غالبًا كنوع من التأمين.

3. gmanas: خط إنتاج آلي عالي التردد

العنوان الثالث gmanas، يشبه أسلوب DrPufferfish، حيث حقق حوالي 1.97 مليون دولار في ديسمبر. ومعدل فوزه الحقيقي 51.8%، وهو قريب من الأخير. ومع ذلك، فهو يتداول بشكل أكثر تكرارًا، حيث أكمل أكثر من 2400 عملية تنبؤ، ويبدو أن استراتيجيته تعتمد على برامج آلية. من حيث نمط التداول، يشبه إلى حد كبير العنوان السابق، لذا لن نكرر الشرح.

4. الصياد simonbanza: يراهن على احتمالات التوقعات كـ “خطوط” للتداول في موجات

العنوان الرابع simonbanza هو صياد تنبؤات محترف، ويختلف عن العناوين السابقة بعدم وجود عمليات تحوط في استراتيجيته، وحقق أرباحًا تقدر بحوالي 1.04 مليون دولار، مع خسائر غير محققة بقيمة 130,000 دولار فقط. على الرغم من أن حجم رأس ماله وحجم تداولاته ليس كبيرًا، إلا أن معدل فوزه هو الأعلى، حيث يبلغ حوالي 57.6%. بالإضافة إلى ذلك، فإن متوسط ربحه في العمليات المغلقة حوالي 32,000 دولار، ومتوسط خسارته حوالي 36,500 دولار، ونسبة الربح إلى الخسارة ليست عالية، لكنه بفضل معدل فوزه المرتفع، حقق نتائج جيدة.

كما أن عدد “الزومبي” لديه قليل جدًا، حيث يملك فقط 6 عمليات، لأنه عادةً لا ينتظر حتى انتهاء الحدث ليقوم بالتسوية، بل يستغل تقلبات الاحتمالات لتحقيق الربح. ببساطة، يربح ويهرب، ولا يطيل البقاء في السوق.

هذه طريقة فريدة للاستثمار في سوق التوقعات، حيث أن تغيرات الاحتمالات تشبه إلى حد كبير ارتفاع وانخفاض السوق المالي. بالطبع، لا نعرف كيف يحقق معدل فوزه العالي، فهي سر بقائه الخاص.

5. الحوت gmpm: استراتيجية تحوط غير متكافئة، باستخدام “مراكز كبيرة” لتحقيق اليقين

العنوان الخامس gmpm، رغم أن أداؤه في ديسمبر كان في المركز الخامس من حيث الأرباح والخسائر، إلا أن إجمالي أرباحه التاريخية يتجاوز العناوين السابقة، حيث وصل إلى 2.93 مليون دولار. ومعدل فوزه الحقيقي حوالي 56.16%، وهو مرتفع أيضًا. استراتيجيته تشبه إلى حد كبير العنوان الرابع، لكن هناك سرًا خاصًا في استراتيجيته.

على سبيل المثال، غالبًا ما يضع أوامر على كلا الجانبين لنفس المباراة، لكن استراتيجيته لا تعتمد على استغلال الفروق بين الاتجاهين، بل يركز على استثمار مبالغ أكبر في الجانب ذو الاحتمال الأكبر، وأقل في الجانب ذو الاحتمال الأقل. هكذا، يحقق وضعية أكبر عندما يكون الفوز محتملاً، ويقلل من الخسائر عند حدوث احتمالات أقل، مما يحقق نوعًا من التحوط الذي يوازن بين الربح والخسارة.

من حيث النتائج، تعتبر هذه استراتيجية تحوط أكثر تطورًا، فهي لا تعتمد فقط على معادلة “نعم” + “لا” < 1، بل تعتمد على تقييم شامل للحدث واستراتيجية تقليل الخسائر.

6. العامل النشيط swisstony: استراتيجية التحوط عالية التردد “نملة تنقل”

العنوان السادس swisstony هو عنوان يتسم بسرعة تداول عالية جدًا، حيث قام بـ 5527 عملية، وحقق أكثر من 860,000 دولار من الأرباح، لكن متوسط الربح في كل عملية هو فقط 156 دولارًا. من حيث الأسلوب، يتبع نمط “نملة تنقل”، حيث يشتري غالبًا جميع الرهانات في مباراة واحدة، مثل مباراة سولت ليك جاز ضد لوس أنجلوس كليبرز، حيث اشترى 23 اتجاهًا. وبما أن المبالغ صغيرة، فإن توزيع الأموال يكون متوازنًا، مما يحقق نوعًا من التحوط.

لكن، يبدو أن هذا الأسلوب يتطلب دقة عالية في التفاصيل، فمثلاً، يجب أن يكون مجموع “نعم” + “لا” أقل من 1، لكن من الغريب أن أوامره غالبًا ما تكون مزدوجة وتفوق 1، مما يؤدي إلى خسائر حتمية. ومع ذلك، بفضل نسبة الربح والخسارة المعقولة ومعدلات الفوز، يظل توقعه للربح إيجابيًا.

7. الغريب 0xafEe: “نبوءة ثقافة شعبية” بأسلوب غير تقليدي

العنوان السابع 0xafEe هو لاعب منخفض التردد وذو معدل فوز مرتفع، حيث يضع عمليات قليلة جدًا، بمعدل حوالي 0.4 عملية يوميًا، ومعدل فوزه 69.5%.

حقق أرباحًا تقدر بحوالي 929,000 دولار، مع خسائر غير محققة بقيمة حوالي 8800 دولار، ونادرًا ما يستخدم عمليات تحوط، ويركز على التنبؤات. يعتمد على توقعات تتعلق بمؤشرات البحث في جوجل والثقافة الشعبية، مثل: “هل سيصبح البابا ليون الرابع عشر أكثر الأشخاص بحثًا على جوجل هذا العام؟” أو “هل ستصدر برج الجدي 3.0 قبل 31 أكتوبر؟”. يبدو أن لديه أسلوب تحليل فريد، مما يجعله من بين الحيتان القليلة التي تتوقع خارج المجال الرياضي.

8. اللاعب اليدوي في التحوط 0x006cc: من التحوط البسيط إلى الاستراتيجية المعقدة

العنوان الثامن 0x006cc، يشبه العناوين التي تعتمد على التحوط المعقد، حيث يحقق حوالي 1.27 مليون دولار من الأرباح، ومعدل فوزه الحقيقي حوالي 54%. لكنه يتداول بشكل أقل، بمعدل حوالي 0.7 عملية يوميًا، ويبدو أنه بدأ كمنفذ استراتيجيات تحوط يدوية بسيطة.

لكن بعد ديسمبر، تطورت استراتيجيته إلى تحوط أكثر تعقيدًا، ويبدو أن السوق يتجه نحو مزيد من التعقيد مع انتشار فهم استراتيجيات التحوط.

9. النموذج السلبي RN1: عندما يتحول “التحوط” إلى “معادلة خسارة”

العنوان التاسع RN1 هو من بين العشرة الأوائل من حيث الأرباح في ديسمبر، لكنه حاليًا في خسارة إجمالية. حقق أرباحًا محققة حوالي 1.76 مليون دولار، لكن الخسائر غير المحققة بلغت 2.68 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى خسارة 920,000 دولار. كنموذج سلبي، هناك الكثير من الأمور التي يمكن التفكير فيها.

أولًا، معدل فوزه الحقيقي هو 42% فقط، وهو الأدنى بين العناوين، ونسبة الربح إلى الخسارة 1.62، مما يشير إلى أن توقعاته سلبية، وأن استراتيجيته لا تحقق أرباحًا.

عند التدقيق، يتضح أن هذا العنوان يتبع استراتيجية تحوط واضحة، لكن العديد من تحوطاته، رغم أنها تفي بشرط “نعم” + “لا” < 1، إلا أن الجانب الذي يضع فيه أكثر، هو الجانب ذو الاحتمال الأقل، مما يؤدي إلى عدم توازن المراكز، وعند وقوع الأحداث الكبرى، يتسبب في خسائر حقيقية.

10. المقامر Cavs2: رهانات فردية على الجليد، الحظ يفوق الاستراتيجية

العنوان العاشر Cavs2 هو أيضًا مقامر يراهن بشكل فردي، ويختص بمباريات NHL. من حيث الأداء، يحقق أرباحًا تقدر بحوالي 630,000 دولار، ومعدل فوزه 50.43%، مع نسبة تحوط منخفضة تبلغ 6.6%. البيانات تشير إلى أنه يعتمد على الحظ أكثر، حيث فاز في بعض المباريات ذات العوائد العالية، لكن استراتيجيته ليست ذات قيمة كبيرة.

“حقيقة المال الذكي” والواقع المرير

بعد تحليل عميق لتداولات هؤلاء “المال الذكي”، تلخص PANews الواقع وراء قصص الثروة في سوق التوقعات.

1. “استراتيجية التحوط” ليست مجرد تحقيق شروط الاحتمالات، ففي ظل المنافسة الشديدة وقيود السيولة، قد تتحول إلى معادلة خسارة، ولا يُنصح بمحاكاة عمياء.

2. “التداول عبر المتابعة” لا يبدو فعالًا أيضًا، لأسباب منها أن التصنيفات أو معدلات الفوز تعتمد على بيانات محققة سابقًا، والتي قد تكون مضللة، فمعدل الفوز الحقيقي يتجاوز 70% نادرًا، ومعظمها يقارب معدل عملة معدنية. بالإضافة إلى ذلك، ضعف عمق السوق يجعل فرص الاستفادة من الفروق ضيقة، وقد يُطرد المتابعون من السوق.

3. إدارة نسبة الربح والخسارة وحجم المركز أهم من محاولة زيادة معدل الفوز. فالعناوين التي تؤدي بشكل جيد تتقن إدارة هذه النسب، وبعضها يخرج من السوق عند تغير الاحتمالات لتقليل الخسائر، بهدف تحسين نسبة الربح والخسارة.

4. السر الحقيقي يتجاوز “الصيغة الرياضية”، فهناك تفسيرات كثيرة على وسائل التواصل حول “معادلات التحوط”، لكن في الواقع، قدرات هؤلاء الذكيين تعتمد على شيء آخر، إما على قدرات تحليل قوية للأحداث، أو على نماذج تحليل ثقافية فريدة. هذه الخوارزميات غير المرئية هي سر نجاحهم، وللمستخدمين الذين يفتقرون إليها، سوق التوقعات يبقى غابة مظلمة وباردة.

5. حجم الأرباح في سوق التوقعات لا يزال صغيرًا جدًا. فحتى أكبر العناوين في ديسمبر، أرباحها لا تتجاوز 3 ملايين دولار، وهو حد محدود جدًا، ويبدو أن السوق لا يوفر فرصًا كافية لتحقيق ثروات سريعة. هذا السوق، بطبيعته المتخصصة والصغيرة، قد لا يجذب المؤسسات، وربما يكون هذا أحد الأسباب التي تمنع نموه المستدام.

في سوق التوقعات على Polymarket، غالبًا ما يكون “الحوت الأسطوري” مجرد مقامر نجا من المنافسة أو عامل مجتهد، وليس هناك سر الثروة في قوائم الفوز المزيفة، بل في الخوارزميات التي يراهن عليها عدد قليل من كبار اللاعبين بأموال حقيقية بعد تصفية الضوضاء.