مؤخرًا، ظهرت ظاهرة مثيرة في عالم العملات الرقمية — حيث بدأ المزيد من المشاريع يشككون في فعالية عمليات شراء الرموز (الـBuyback).

مؤسس مشروع الاتصالات اللامركزية Helium، Amir Haleem، صرح في بداية يناير أنهم سيوقفون عمليات شراء الرموز. السبب مؤلم جدًا: السوق لا يهتم إذا كنت ستشتري أم لا، سعر العملة لا يتوقف عن الانخفاض. بدلاً من إنفاق المزيد من المال، من الأفضل التوقف وتوفير بعض الأموال.

خلفية Helium جيدة — ففي مارس 2022، أكملوا جولة تمويل من المرحلة D بقيمة 200 مليون دولار، بمشاركة مستثمرين معروفين. رمز المشروع HNT مسؤول بشكل رئيسي عن تحفيز الشبكة والحكم. وفي أكتوبر من هذا العام، أطلقوا رسميًا خطة الشراء، والتي تنص على تخصيص 10-20% من الإيرادات الحقيقية من أعمال مثل Helium Mobile لشراء HNT في السوق الثانوية شهريًا. يبدو الأمر منطقيًا، فمصدر التمويل هو التدفقات النقدية الحقيقية للأعمال، وتنفيذ عمليات الشراء يتم عبر سكريبتات تلقائية على بورصات ذات سيولة كافية.

لكن ماذا بعد شراء 70 مليون دولار من الرموز؟ لم يتحسن سعر العملة.

هذه القصة تعكس في الواقع مشكلة أكبر: عندما لا تدعم الأساسيات السوق، ويكون ثقة المستثمرين منخفضة، فإن عمليات الشراء الآلية وحدها لا يمكن أن تنقذ الوضع. اضطرت المشاريع لاتخاذ مثل هذه الاستراتيجيات، لأنها كانت تحت ضغط انخفاض السعر وضعف الثقة. والآن، مع بدء التفكير، يتضح للجميع — الشراء ليس علاجًا سحريًا.

المزيد من المشاريع قد يبدأ في التفكير بجدية: بدلاً من إنفاق المال على عمليات شراء لعرضها، من الأفضل استثمار الأموال في تطوير المنتج، بناء النظام البيئي، أو إعادة الأموال مباشرة إلى المجتمع. الدعم الحقيقي لسعر العملة يعتمد على الأساسيات.