هل يرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارة إلى خفض أسعار الفائدة؟ لا تزال المعدلات الحالية مرتفعة، وقد يكون هناك مجال للتعديل في النصف الثاني من العام

【区块律动】التحركات الأخيرة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي تستحق المتابعة. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، بولسون، مؤخرًا إنه إذا استمر التضخم في التراجع، فبالفعل هناك مجال لمزيد من خفض أسعار الفائدة، لكنه أوضح أيضًا أن أي إجراءات جديدة لخفض الفائدة لن تُتخذ بشكل متهور.

هناك بعض المعلومات الرئيسية التي يجب فهمها. النطاق المستهدف الحالي لأسعار الفائدة بين 3.5% و3.75%، وفقًا لبولسون، لا يزال في حالة «شبه تشديد». هذا يدل على أن مستوى الفائدة الحالي كافٍ لمواجهة ضغوط التضخم، ويعني أيضًا أنه إذا تراجع التضخم حقًا، فسيكون هناك مبرر لخفض الفائدة.

في خطابه الأخير، ذكر بولسون: «إذا تراجعت ضغوط التضخم تدريجيًا، وظل أداء الاقتصاد في المسار المتوقع، فقد يكون من المعقول إجراء تعديل معتدل على سعر الفائدة الفيدرالي في النصف الثاني من هذا العام.» الكلمة فيها حذر، فهي لم تعد بالتنفيذ الفوري، بل أكدت على ضرورة المراقبة المستمرة.

أداء سوق العمل يثير بعض التردد لديها. قالت إن البيانات الحالية لسوق العمل «متباينة» — السوق يعاني من ضغط، لكنه لم يصل إلى حد الانهيار. هذا يعني أنها بحاجة إلى رؤية مزيد من الأدلة قبل اتخاذ مزيد من الإجراءات السياسية، خاصة إشارات واضحة حول كيفية تطور الاقتصاد في الأشهر القادمة.

بالنسبة للسوق، هذا الخطاب يكشف عن احتمال خفض الفائدة، لكنه يحمل أيضًا نغمة حذرة. على المدى القصير، من غير المرجح أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات عاجلة. لكن إذا استمرت البيانات في التحسن، فقد تتاح مساحة سياسية في النصف الثاني من العام. هذا سيؤثر بشكل جوهري على تخصيص رأس المال وتوقعات السوق.