🔍 مخطط النقاط الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على وشك الحدوث

أول غموض في بداية عام 2026: هل ستقوم أسعار الفائدة بالمزيد من التحركات أم لا؟ يقول مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه في نطاق 3.50%-3.75%، لا يخفف ولا ي tighten، والسوق يتطلع بشغف إلى "ضخ سيولة كبير"، والذي يبدو أنه بعيد المنال. في نهاية العام الماضي فقط خفض 25 نقطة أساس، ثم ضغط على المكابح — هذا الإيقاع يربك البعض.

أظهر أحدث مخطط للنقاط أن خفض الفائدة على مدار العام قد يكون فقط 25 نقطة أساس، مع تثبيت هدف الفائدة عند حوالي 3.4%. وفي الوقت نفسه، توقعات التضخم مثبتة عند 2.4%، ونمو الناتج المحلي الإجمالي يصل حتى 2.3%. ما مدى وضوح هذه الإشارة؟ منطق مجلس الاحتياطي الفيدرالي بسيط جدًا: "الاقتصاد لا يزال قويًا، لماذا نخفض الفائدة؟"

حتى وول ستريت انقسمت. اتفقت المؤسسات الكبرى مثل جولدمان ساكس و مورغان ستانلي على توقع خفضين للفائدة خلال العام، في مارس ويونيو، كل منهما 25 نقطة أساس، مع وصول معدل الفائدة النهائي بين 3.00%-3.25%. لكن جي بي مورغان أكثر تشاؤمًا، ويتوقع خفضًا واحدًا فقط. إلى أي مدى تصل الخلافات؟ هناك أصوات تدعو إلى "عدم خفض الفائدة مرة واحدة"، والمتطرفون يتخيلون خفضًا حادًا بمقدار 150 نقطة أساس، بينما يراهن الحمائم على أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد هو من سيحدد الاتجاه — حيث من المتوقع أن يتنحى باول في مايو، والمرشح الأبرز لخلافته هو هاسيت، المعروف بـ"ميوله لتخفيض الفائدة".

القلة المتفائلة مثل موديز تتوقع أن يكون هناك ثلاث موجات من خفض الفائدة خلال العام، بمجموع 75 نقطة أساس، بشرط أن ينهار سوق العمل وترتفع الضغوط السياسية. لكن هذا السيناريو نادر جدًا، والواقع مرير جدًا. إلا إذا ارتفع معدل البطالة إلى أكثر من 4.7%، وارتفعت التضخم بسرعة إلى 2%، فسيكون من الصعب أن تستمر لعبة "خفض الفائدة ببطء" طوال العام.

اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 27-28 يناير على وشك الكشف عن مخطط النقاط الجديد — هل سيكون هناك انفراج للحمائم أم استمرارية للنسور؟ هذا ليس مجرد شأن سوق العملات الرقمية، بل يؤثر مباشرة على تخصيص الأصول العالمية. سوق الأصول الرقمية يترقب بترقب.